토큰은 싸지고 장비 임대료는 오르기 때문이에요. 05:07
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투자 약정은 5개월 사이 두 배 넘게 늘었어요
빅테크의 장부 밖 투자 약정이 6월 1.8조 달러, 8월 3.1조 달러에서 4.11조 달러로 늘었다고 했어요. 지출이 꺾이기는커녕 늘고 있어 AI 설비 확장은 아직 초기라고 봤어요. 16:32
대형 클라우드 기업들은 기존 사업에서 번 돈을 AI에 다시 넣고 있다고 했어요. 골드만삭스 자료상 주요 5개사의 분기 설비투자는 2,300억 달러, 잉여현금흐름은 314억 달러 적자였다고 전했어요. 큰 지출에도 적자 폭이 그 정도라는 점에 주목했어요. 22:19
토큰보다 하드웨어와 플랫폼을 유리하게 봤어요
토큰 가격은 전년보다 약 50% 떨어졌지만, 오래된 칩까지 시간당 임대료가 오르고 있다고 했어요. 최신 장비일수록 상승 속도도 빨랐다고 했어요. AI가 실제 업무에 더 쓸모 있어지면서 연산 장비 수요가 늘어난 결과라고 봤어요. 05:07
토큰을 사용하는 기업에는 비용 하락이 이득이지만, 토큰 판매 자체는 앞으로 좋지 않은 사업이 될 거라고 했어요. 기업들이 모델을 자체 장비에서 돌리려 하면서, 칩·장비 판매와 고객을 붙잡는 소프트웨어 플랫폼이 유리해질 거라고 봤어요. 11:05 13:19
팔란티어(PLTR)는 기존 고객 지출이 약 95% 늘 만큼 성과가 좋다고 했어요. 다만 모델과 소프트웨어를 빌려주는 경쟁 플랫폼들이 등장해 팔란티어만의 시장으로 남지는 않을 거라고 봤어요. 14:24
PC 부진을 AI 수요 약화로 보지 않았어요
AMD(AMD)의 고객용·게임 부문 매출은 전년보다 8% 줄었지만 데이터센터는 거의 두 배로 커졌다고 했어요. PC 부진은 AI 수요가 메모리 가격을 끌어올린 영향이며, AI 자체가 약해졌다는 뜻은 아니라고 봤어요. 19:17
AMD의 매출총이익률은 51.7%에서 54%로 높아졌다고 했어요. 애플(AAPL)도 메모리 가격 상승 속에서 제품 이익률이 개선됐다며, 하드웨어 업체의 가격 결정력이 강해지고 있다고 봤어요. 12:15
다만 좋은 실적과 싼 가격은 구별했어요. AMD는 예상 EPS* 성장률 56%를 적용한 PEG가 1.2로, 자신의 계산상 엔비디아(NVDA)보다 비싸다고 했어요. 25:25
*EPS: EPS는 기업의 순이익을 보통주 한 주 기준으로 나타낸 값입니다.
투자 확대와 함께 자금 조달 부담도 커져요
OpenAI의 자금 조달 계획은 금액과 기업가치가 모두 낮아졌다고 했어요. 투자금을 누군가는 대야 한다는 부담이 시장 불안의 한 이유라고 봤어요. 오라클(ORCL)의 40년물 채권 수익률은 8.43%라며 차입 비용도 언급했어요. 28:59 30:07 31:22
코어위브(CRWV)의 신용부도스와프는 최근 올랐지만 과거 고점을 넘지는 않았다고 했어요. 언젠가 거품이 터질 위험은 인정하면서도, 현재 여러 기술기업의 평가는 이미 거품 붕괴 뒤 수준처럼 낮다고 봤어요. 30:41 31:37
이러면 강세, 이러면 약세
Meet Kevin의 입장 강세자금 조달 부담 경계
AI 산업은 투자 약정과 실제 활용이 함께 늘어나는 초기 확장 단계라고 봤어요. “the boom is just getting started.” (뜻: 붐은 이제 막 시작되고 있어요.) 33:08
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.