상장 후 현금이 2,300억 달러에 이를 것으로 봤기 때문이에요. 13:08
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향후 12개월 지급액보다 현금이 많다고 봤어요
Meet Kevin은 IPO(기업공개)* 이후 예상 현금과 앞으로 12개월 동안 지급할 700억 달러를 비교했어요. 당장 청구될 비용을 감당할 자금은 충분하다고 했어요. 13:08
*IPO(기업공개): IPO(기업공개)는 회사가 처음으로 자기 주식을 일반 투자자에게 파는 일을 말합니다.
부채로 표시된 아마존 전환사채도 현금 상환 부담과 구분했어요. 주식으로 바뀌면서 기존 주주의 지분은 희석되지만, 그 부채는 사라질 것으로 봤어요. 03:24
다만 전체 지출 약정은 9,000억 달러라고 했어요. 일부는 취소할 수 있어도, 쓰지 않아도 돈을 내야 하는 계약이 많아 매출 성장은 계속 필요하다고 했어요. 09:05
매출 성장과 업무 소프트웨어 전환을 함께 기대했어요
현재 연간 환산 매출은 810억 달러라고 했어요. 과거 매출만으로 지급 능력을 따지는 비관론은 최근 성장을 충분히 반영하지 못한다고 봤어요. 04:35 10:19
앞으로는 토큰 판매뿐 아니라 회계·문서·고객 지원을 한곳에서 처리하는 업무 소프트웨어가 중요하다고 했어요. Claude가 여러 AI 에이전트의 업무를 연결하는 중심이 되는 방향을 기대했어요. 16:28
기기를 통해 모델을 직접 실행하고 사용료를 받는 방식도 예상했지만, 이는 자신의 추측이라고 선을 그었어요. 선두 모델을 유지하려면 연구와 연산 투자도 이어져야 한다고 했어요. 18:25
상대 가격은 낮아도 긴 계약은 부담이에요
시가총액*을 예상 매출로 나누면 Anthropic은 약 14배, 팔란티어는 약 59배라고 계산했어요. 적용하는 예상치에 따라 달라지지만 매출 대비 가격은 Anthropic이 더 낮아 보인다고 했어요. 27:33
*시가총액: 시가총액(시총)은 지금 주가에 그 회사가 발행한 주식 수를 곱한 값입니다.
반면 연산 계약은 5~7년인데 기업 고객은 연간 계약을 맺는다고 했어요. 더 좋은 모델로 고객이 옮겨가면 지출 약정은 남고, 필요한 매출 성장은 이루지 못할 위험이 있다고 했어요. 22:33
골드만삭스가 잉여현금흐름 발생을 2030년으로 보는 이유도 벌어들인 돈을 연산 투자에 다시 써야 하기 때문이라고 설명했어요. 현재 현금이 넉넉하다는 판단과 장기 투자 부담을 구분했어요. 20:39
사업에는 긍정적이지만 상장 시점은 유보했어요
기업 AI 모델 지출에서 Anthropic의 몫이 55%라고 했어요. 연간 10만 달러 이상 지출하는 고객도 1만1,000곳을 넘는다는 예상치를 들며 실제 성장 근거가 있다고 봤어요. 29:01
그러나 본인은 상장 시점에 참여하지 않겠다고 했어요. 많은 내부자에게 주식 처분 제한 약정이 없어 첫날부터 물량이 나올 수 있다는 점도 이유로 들었어요. 23:38 24:20
마지막에는 “I'm not unimpressed.” (뜻: 나쁘게만 보지는 않는다는 말이에요.)라고 했어요. 30:01
이러면 강세, 이러면 약세
Meet Kevin의 입장 강세상장 시점 유보
Anthropic은 앞으로 2~3년 동안 매출과 재무 상태로 비용을 감당하는 데 큰 걱정이 없다고 봤어요. 성장과 자금 여력에는 긍정적이지만 상장 시점 참여는 유보했어요. 20:24 24:20
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.