JetBlue 채권 40센트, 경기 신호로 읽어야 할까?

JetBlue 담보채권이 40센트까지 떨어졌어요

JetBlue 주가는 IPO* 이후 최저 수준으로 내려갔다고 했어요. 고객 충성도 프로그램을 담보로 한 20억 달러 채권은 10월 초 약 80센트에서 약 40센트로 떨어졌다고 했어요. 00:35

*IPO(기업공개): IPO(기업공개)는 회사가 처음으로 자기 주식을 일반 투자자에게 파는 일을 말합니다.

담보가 있어도 만기까지 영업을 이어갈지 시장이 의심하는 가격이라고 해석했어요. 다만 “Now, markets can be wrong” (뜻: 다만 시장도 틀릴 수 있어요.)이라고 덧붙였어요. 08:46 09:04

운임을 올리기 어려워 운항 규모를 줄여요

부유층과 출장객 수요는 잘 버티지만, Wizz Air와 JetBlue의 일반 고객에게는 가격을 더 올리기 어렵다고 했어요. 연료비가 오르면 일부 노선은 운항 자체가 수익을 내지 못한다고 봤어요. 03:15

Wizz Air의 겨울 운항 축소와 조종사 희망퇴직은 봄철 회복도 약할 것으로 보는 대응이라고 했어요. 단순히 겨울 비수기에 맞춘 조정만은 아니라는 해석이에요. 04:10

해고가 적어도 일자리와 소비는 줄어요

자연 감소로 인원을 줄이면 해고 통계에는 드러나지 않아도 일자리와 급여 지급 규모는 작아진다고 했어요. 이를 경제가 잘 버틴다는 근거로 볼 수 없다는 입장이에요. 13:21

대화 중에는 빚으로 자사주를 사들이는 주주환원*을 했던 기업들이 상환 부담까지 마주한다는 말도 나왔어요. 비용과 노선을 줄인 뒤에는 고임금 직원에게 희망퇴직을 제안한다는 설명이었어요. 11:06

*주주환원: 회사가 벌어들인 이익을 주주에게 돌려주는 것.

신용 불안이 부유층 소비에도 번질 수 있어요

투자등급 채권의 신용 가산금리는 오르기 시작했지만 아직 위험한 수준은 아니라고 했어요. 다만 상승이 이어져 주식이 흔들리면 부유층의 여행과 다른 선택적 소비도 줄 수 있다고 봤어요. 16:48 17:50

장기 물가 기대도 같은 방향이라고 했어요. 5년 후 5년간 기대 인플레이션을 나타내는 금리는 목요일 하루 15bp 떨어졌고, 이를 유가 상승이 나중에는 수요를 약하게 만들 수 있다는 신호로 읽었어요. 12:45

이러면 강세, 이러면 약세

• 에너지 충격이 오래 이어지면: 경제 전반에 쌓이는 부담이 더 커진다고 했어요. 09:39
• 투자등급 신용 가산금리가 계속 오르면: 주식 변동성이 커지고 주가가 버티기 어려워진다고 했어요. 16:48

Jeff Snider의 입장 약세악화 가능성 상승

경제는 항공사 밖으로도 소비 위축이 번질 가능성이 커졌다고 봤어요. 다만 이미 확정됐거나 당장 발생한다는 뜻은 아니라고 했어요.

말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.