앤트로픽 IPO 2조 달러, 거품 빠질까?

2026년 1분기 매출 47억 달러, 2025년 연간 전체를 웃돌았어요

앤트로픽의 2025년 전체 매출은 46억 달러였지만, 2026년 1분기에만 47억 달러를 올려 한 분기 만에 연간 실적을 넘어섰어요 02:41. 3분기엔 168억 달러까지 뛰었어요. IPO*는 11월 중순~하순으로 예상되고, 나스닥 100에 조기 편입되면 약 90억 달러의 강제 매수가 발생할 수 있다고 했어요 03:38.

*IPO(기업공개): IPO(기업공개)는 회사가 처음으로 자기 주식을 일반 투자자에게 파는 일을 말합니다.

80.7억 달러 손실 중 72억 달러는 현금이 빠지지 않은 회계 처리예요

2026년 상반기 손실 80.7억 달러 가운데 72억 달러는 전환 조달 거래의 평가 손실로, 기업 가치가 오를수록 손실이 커 보이는 회계 구조라고 했어요 04:28. 이를 빼면 실질 손실은 8.7억 달러예요 05:02. 클라우드·칩 계약 잔액은 최대 7,500억 달러이고 대부분 취소가 불가하다고 했어요 06:28.

아마존·메타도 IPO 뒤 50~94% 급락했지만 장기 보유자가 이겼어요

아마존은 1999~2001년 94% 하락했고, 메타는 IPO 뒤 4개월 만에 53% 내렸어요 08:31. 그럼에도 IPO 당시 1만 달러를 투자했다면 각각 약 3,500만 달러가 됐다고 했어요. 아마존·메타 IPO 당시 매출 대비 시가총액* 배수가 약 28배이고, 앤트로픽은 2조 달러 기준 약 30배로 비슷한 수준이라고 했어요 11:32.

*시가총액: 시가총액(시총)은 지금 주가에 그 회사가 발행한 주식 수를 곱한 값입니다.

테라울프·Riot·Hut 8, 앤트로픽 임대 계약 뒤에도 주가는 50% 안팎 빠진 상태예요

TeraWulf는 앤트로픽과 켄터키 401MW 20년 임대 계약(약 190억 달러)을 맺었지만 주가는 고점 대비 56% 내렸어요 16:03. Riot은 텍사스 191MW(약 91억 달러), Hut 8은 루이지애나 245MW 이상(약 70억 달러)을 체결했고, Hut 8은 고점 대비 46% 빠진 상태예요 16:20. IPO로 앤트로픽이 약 1,000억 달러를 조달하면 이 임대사들의 신용 위험이 낮아진다고 봤어요 17:35.

이러면 강세, 이러면 약세

• Claude가 코딩·업무 자동화에서 선두를 유지하면: 계산 비용이 사후에 저렴해 보이고, 2조 달러도 아마존 물류 창고처럼 싸게 보일 수 있다고 했어요 20:04.
• 모델 간 차별화가 사라지면: 7,500억 달러 고정 계약을 안고 자체 칩·클라우드를 보유한 구글과 가격 경쟁을 해야 한다고 했어요 20:27.

ZipTrader의 입장 중립

ZipTrader는 앤트로픽을 혁신적인 회사로 보지만, S-1 공시와 실적 보고가 나오기 전엔 적정 가치를 판단하기 어렵다고 봤어요. 첫 실적 발표와 락업 해제(IPO 후 약 180일) 시점을 살피는 게 낫다고 했어요. “day one has rarely been the best price.” (뜻: 첫날이 최선 매수 가격인 경우는 드물다.)

말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.