나스닥은 고점 대비 약 5% 내렸지만, AI 연산 수요는 공급을 여전히 압도하고 있다고 했어요.
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빅5 하이퍼스케일러, 2026년 8월까지 $2,200억 채권 발행
2020~2024년 연평균 $280억 수준이던 AI 빅5의 채권 발행이 2025년 $1,210억으로 늘었고, 2026년에는 8월까지만 이미 $2,200억에 달했어요. Goldman Sachs는 올해 AI 지출의 약 3분의 1이 차입으로 충당된다고 추산했어요. AI 호황이 갈수록 빌린 돈 위에서 돌아가면서 채권 시장이 주식에 앞서 반응하기 시작했어요. 02:56
코어위브가 실제로 내는 금리는 약 9.5%예요
코어위브의 2032년 만기 무담보채는 액면가의 80센트 아래로 떨어져 부실 판정을 받았고, 2031년 채권 수익률은 약 16%에 달했어요. Bloomberg는 5년 내 부도 가능성을 60%로 추정했어요 06:04. 하지만 처음 채권을 발행할 때 고정한 금리는 약 9.5%이고, 15~16%는 지금 새 채권을 발행한다면 시장이 요구할 금리라고 했어요. 코어위브 CEO는 계약마다 별도 현금 흐름 구조를 만든다고 설명하면서 “within 2 and 1/2 years of a 5-year deal, we have paid for everything”라고 했어요. 04:41 (뜻: 5년 계약 중 2년 반 만에 모든 채무를 회수하는 구조예요)
AI 토큰 사용량, 2년 만에 300배 늘었어요
구글은 2024년 5월 월 10조 토큰을 처리했지만 1년 뒤 480조, 2026년 5월에는 3.2 경조(quadrillion)로 뛰었어요. 2년 만에 300배 이상이에요 21:44. TSMC 매출은 전년 대비 41% 증가했고 CEO는 AI 수요가 여전히 공급 능력을 넘는다고 밝혔어요. 2세대 전 GPU인 H100 임대료도 5월 이후 약 19% 올랐어요. AI 가격이 내릴수록 사용량은 더 빠르게 늘어나며, 에이전틱 AI 시대에는 질문 하나가 여러 AI 에이전트를 동시에 작동시켜 연산 수요가 더욱 커진다고 했어요 22:00.
나스닥 쉴러 PER*, 이익 폭발한 종목일수록 왜곡 커요
쉴러 PER이 59로 2002년 이후 상위 2% 수준이지만, 10년 평균 이익을 쓰기 때문에 엔비디아(NVDA)처럼 이익이 폭발한 종목은 과대 왜곡된다고 했어요. 내년 예상 이익 기준 S&P 500은 약 19배, 나스닥 100은 21~23배 수준으로 역사적으로 과도하지 않다고 봤어요. 월가의 엔비디아 EPS* 전망치가 1년 사이 100~200% 올랐는데 주가는 약 20% 오르는 데 그쳐 13~14배에 거래된다고 지적했어요 13:46.
*PER: 회사의 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 수치.
*EPS: EPS는 기업의 순이익을 보통주 한 주 기준으로 나타낸 값입니다.
이러면 강세, 이러면 약세
ZipTrader의 입장 강세단기 변동성 주의
ZipTrader는 AI 섹터가 거품이 아니며, 코어위브를 비롯한 AI 주식 하락은 자금 조달 공포가 만든 단기 기회라고 봤어요. 수요와 이익은 실재하고 연산 부족은 단기간에 해소되지 않는다고 했어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.