삼성전자·하이닉스가 30% 이상 빠진 건 업황이 아니라 수급 이탈 탓이라고 했어요.
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마이크로소프트 애저 48% 성장했지만 빅테크 잉여현금흐름이 마이너스로 돌아섰어요
마이크로소프트 애저는 48%, 아마존 AWS는 39% 성장하며 클라우드 매출은 견조했어요. 22:55 그런데 AI 데이터센터에 대규모 투자를 하면서 잉여현금흐름이 마이너스로 전환됐어요. 빅테크들이 이렇게까지 설비 투자에 나서는 건 처음 보는 일이라 시장이 놀랐다고 했어요. 24:44 본업에서 번 돈을 다 쏟아붓는 이번 AI 투자 사이클이 대단하다고 했어요. 주주환원* 대신 투자에 집중하면서 주가 부양도 멈췄다고 봤어요.
*주주환원: 회사가 벌어들인 이익을 주주에게 돌려주는 것.
오라클·앤트로픽 신용도 우려가 수급을 흔들었어요
반도체 수요는 탄탄하고 공급은 물리적으로 빨리 늘리기 어렵지만, 데이터센터 업체들의 자금이 타이트해졌어요. 68:03 오라클의 CDS 프리미엄은 10월 20일 기준 340bp까지 올라갔고, 74:25 앤트로픽은 IPO* 이후 투자 적격 등급을 받지 못할 수 있다는 경고가 블랙스톤에서 나왔어요. 이런 뉴스들이 한꺼번에 나오면서 수급을 흔들었다고 봤어요. 그러나 마이크로소프트처럼 신용등급 여유가 있는 기업은 회사채 발행으로 투자를 이어갈 수 있다고 했어요.
*IPO(기업공개): IPO(기업공개)는 회사가 처음으로 자기 주식을 일반 투자자에게 파는 일을 말합니다.
토큰 수요가 연간 17배 성장하면 앤트로픽 목표가 달성돼요
아마존이 앤트로픽 관련 사업에서 토큰이 17배 성장했다고 밝혔고, 김장열은 토큰 수요가 17배에서 20배 성장하면 노 프블이라고 했어요. 92:53 이 성장이 이어지면 앤트로픽의 연간 1천억~2천억 달러 매출 목표는 달성 가능하고, 빅테크 설비 투자도 예정대로 진행돼 삼성전자·하이닉스의 영업이익도 올해보다 늘어날 수 있다고 봤어요.
수급 이탈로 빠진 주가, 자사주와 국민연금이 지지해요
삼성전자·하이닉스 주가가 5월 고점 대비 0.63배 수준으로 내려온 건 수급 이탈 때문이고, 같은 기간 마이크론이 4%밖에 안 빠진 것과 비교하면 업황이 아니라 수급 문제라고 했어요. 99:06 하이닉스가 이번에 마이크론 방식으로 구체적 실적 전망을 밝힌 건 긍정적인 태도 변화라고 했어요. 국민연금은 한국 주식 비중 목표인 20.8%보다 낮아진 상태라 하락 때마다 매수 여지가 있다고 봤어요. 77:33
이러면 강세, 이러면 약세
김장열의 입장 강세조건부
김장열은 반도체 수요는 탄탄하지만 빅테크 현금흐름 우려와 수급 이탈이 겹쳐 주가가 과도하게 빠진 상태라고 봤어요. 토큰 수요 성장이 이어지고 삼성전자·하이닉스가 주주환원에 적극적으로 나서면 외국인이 돌아올 여지가 있다고 했어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.