OECD는 물가 상승률이 26년 4분기에 정점을 찍고 27년 1·2분기에 가파르게 꺾일 거라고 봤어요.
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30년물 국채 금리 5.6% 초과, 상승 배경이 6가지예요
최고점을 찍고 있습니다. 30년물 국채 금리도 5.6%를 초과한지 계속 높은 수준을 유지하고 있어요. 05:06 10년물도 5.3%까지 올라 역대 최고치를 갱신 중이라고 했어요. 상승 배경으로 ① 지정학적 긴장과 유가 급등, ② 통화 긴축 스탠스 전환, ③ 세계 각국 재정 확장, ④ 중국의 미국채 매도, ⑤ 빅테크 회사채 발행 확대, ⑥ 미국채 보유 주체가 FOMC* 등 공공에서 민간으로 이동한 것 여섯 가지를 꼽았어요 16:48.
*FOMC: FOMC는 미국 연방준비제도의 통화정책을 결정하는 위원회입니다.
민간 투자자는 공공·연준보다 더 높은 금리를 요구하기 때문에 민간 비중이 80% 가까이 늘어난 것 자체가 금리 레벨을 끌어올리는 요인이라고 했어요 17:13. 민간은 트레이딩을 하기 때문에 앞으로 금리 변동성도 더 심화될 수 있다고 했어요 18:39.
국채 금리가 높아도 나스닥이 최고점인 건 AI 실적 때문이에요
국채를 매도한 돈이 어딘가로 가야 하는데 결국 실적으로 뒷받침된 기업들로 향한다고 했어요 20:50. 마이크론 매출액이 이번 분기 전 분기 대비 379% 늘었고, 엔비디아 매출액 증가율은 106%, 아마존은 19% 이상이라고 했어요 19:5021:37. 세계 경제 성장률이 3%에 못 미치는데 AI 밸류체인 빅테크만 15~100% 이상 성장하는 현상이 "AI가 가져온 돈의 역률"이라고 했어요 22:26.
재정 확장과 통화 긴축이 반대로 움직이는 재정지배 현상이에요
역사적으로 통화 긴축기에는 재정도 긴축적이었는데, 26년은 통화 긴축이면서 재정이 확장적으로 움직이는 예외 국면이라고 했어요 33:38. 중동 전쟁이 물가를 올리고 경기를 짓누르다 보니 중앙은행은 금리를 올리고 정부는 경기 부양을 위해 재정을 푸는 두 방향이 동시에 나타났다고 했어요 34:29. 미국 부채가 직접적인 금융 위기로 터지기보다는, 민간 기업이 회사채 발행을 못 해 설비 투자가 줄어드는 구축 효과가 더 현실적인 위협이라고 봤어요 40:25.
규모가 커진다. 그만큼 국채 금리가 높은 수준을 유지한 채 떨어지기 어렵다. 37:21
26년 4분기 물가 상승률 정점, 27년 상반기 금리 인하 기대가 생겨요
OECD는 26년 4분기에 물가 상승률이 정점을 찍고 27년 1·2분기에 가파르게 낮아질 거라고 봤어요 60:55. 전년 동월 대비 방식 때문에 26년 국제 유가가 100달러를 찍었다면 27년에도 같은 수준이면 상승률은 0%가 된다는 원리라고 했어요 61:47. 세계 경제 성장률은 26년 2.9%에서 27년 3.0%로 소폭 회복이 예상된다고 전했어요 60:32.
기대감이 시장에서 무럭무럭 솟아오르는 그런 지점이 27년 상반기 1분기가 되지 않을까라고 판단해 볼 수 있죠. 64:53
이러면 강세, 이러면 약세
김광석의 입장 중립완화 전환 기대
김광석은 30년물 국채 금리 5.6% 초과가 지정학적 긴장·재정 확장·민간 주도 채권 시장 등 여러 배경의 결합이라고 봤어요. 미국 부채 위기가 직접 터질 가능성은 낮지만 구축 효과로 민간 경제가 양극화될 거라고 했어요. 26년 4분기 물가 정점 이후 27년 상반기에 금리 인하 기대감이 형성될 것으로 봤으며,
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.