주주환원* 구체적 집행 계획을 내년 1월로 미루면서 시장 실망을 함께 키웠다고 했어요.
*주주환원: 회사가 벌어들인 이익을 주주에게 돌려주는 것.
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영업이익 증가율 1800%에서 782%로 꺾였어요
3분기 영업이익은 107조 4,400억 원으로 잠정치를 소폭 웃돌았어요. 영업이익률도 55%까지 올라섰어요 32:23. 그러나 전 분기 1800% 증가율에 맞춰 형성됐던 시장 기대가 782%로 꺾이면서 리밸류에이션이 왔다고 봤어요 28:18. “ 근데 1800% 증가한다고 시장의 밸류에이션이 맞춰져 있는데 782%네.” 28:00 매출 증가율도 130%에서 126.9%로 꺾였고, 전체 실적에서 DS 반도체 부문이 절대적인 비중을 차지하는 반면 DX 부문 영업이익은 마이너스였다고 했어요 31:46.
주주환원 집행 계획을 내년 1월로 미뤘어요
배당금 주당 4,601원, 총 30조 원 이상의 배당은 시장 기대를 충족했어요. 하지만 주주환원 재원 최대 75조 원의 구체적 집행 방향을 내년 1월 컨퍼런스콜로 미루면서 실망 매물이 나왔다고 봤어요 23:46. 잠정 실적 발표 때도 연내라고 했다가 또 미룬 것이라서 시장 신뢰를 잃었다고 했어요 23:21.
창신메모리가 DRAM 점유율을 0에서 10%로 키웠어요
삼성전자·SK하이닉스의 합산 DRAM 시장점유율은 75%에서 63%로 줄었어요. 그 사이 창신메모리는 0%에서 10%까지 올렸어요 35:23. HBM*도 두 회사 합산 점유율이 한때 94%에서 약 80%로 내려왔어요 37:38. 파운드리도 삼성전자 점유율이 한 자리수로 내려와 3·4·5위와 구분하기 어렵게 됐다고 했어요 38:04. 저가 전략으로 먼저 시장을 장악한 뒤 중사양·고사양으로 올라오는 중국의 행보를 토끼와 거북이에 비유하며 무시해선 안 된다고 했어요 36:44.
*HBM: HBM은 고대역폭 메모리의 약자로, 빠른 데이터 처리를 위한 고성능 D램입니다.
PCE 컨센서스 부합, 12월 금리 인상 확률 83%예요
9월 PCE 헤드라인 3.6%, 근원 3.1% 모두 컨센서스에 부합했어요 55:40. 미국 3분기 GDP 속보치는 3.4%로 컨센서스 3.2%를 웃돌았어요 59:41. 단기 시장 충격은 없지만 경기 호조가 금리 인상 여력을 키운다는 점에서 부정적 신호라고 봤어요 65:44. 페드워치 기준 12월 FOMC* 금리 인상 확률이 83%라고 했어요 64:35. 생산자물가가 7·8·9월 연속 반등했고 기대인플레이션도 최근 3.0%로 급등해 물가 불안이 10·11월까지 이어질 수 있다고 했어요 62:34.
*FOMC: FOMC는 미국 연방준비제도의 통화정책을 결정하는 위원회입니다.
이러면 강세, 이러면 약세
김광석의 입장 약세bearish
삼성전자 영업이익 자체는 역대급이지만 증가율이 꺾였고, 주주환원 계획 연기와 창신메모리의 점유율 침범이 겹쳐 주가 하락은 당연하다고 봤어요. PCE 부합과 GDP 서프라이즈는 12월 금리 인상 가능성을 더 높이는 신호로 읽었어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.