상반기엔 시중 자금의 80~90%가 반도체에 쏟아졌지만, 지금은 빅테크가 기술 혁신 경쟁으로 전환해 반도체가 후순위가 됐다고 했어요.
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상반기 자금 80~90%는 반도체로, 지금은 기술 혁신 경쟁으로 분산됐어요
빅테크들은 상반기에 쌓아둔 현금으로 GPU·메모리 확보 경쟁을 벌였어요. 지금은 토큰 가격이 내려가고 프리캐시플로우 압박이 커지면서, 반도체를 더 사는 대신 소프트웨어 최적화와 소형 모델 배치로 비용을 줄이는 방향으로 바뀌었다고 했어요 34:52. 메타가 뮤즈를 36억 데일리 액티브 유저에게 확대하려 해도 인프라 부족으로 미국 한정 서비스에 그치는 게 단적인 예라고 했어요 33:53. 돈도 줄었고 분산도 됐으니 반도체 상방은 제한적이라고 봤어요 37:02.
솔리다임 IPO 중단, AI 클라우드 밸류 불안이 배경이에요
SK하이닉스가 솔리다임 프리IPO·기업공개 검토를 중단했어요. 박명석은 앨리스 급락, 네오클라우드 이슈 등 AI 클라우드 섹터 밸류 불안이 연달아 터지면서 지금 상장하면 높은 평가를 받기 어렵다는 판단이라고 봤어요 20:17. 시장 여건이 나아지면 재시도 가능성은 열려 있다고 했어요 20:46.
코어위브 주가와 금리, 코스피 바닥을 가르는 두 지표예요
박명석은 코어위브 주가와 코스피 차트가 10월 6~7일부터 동반 하락하며 거의 같은 모양을 그리고 있다고 했어요 48:23. 돈의 문제는 계속 금리가 떨어지는 지점부터 시작이 됩니다. 48:51 코어위브 주가가 바닥을 잡아야 코스피 운명이 결정될 가능성이 높고, 금리가 계속 떨어지면 시장이 코어위브 부채 문제를 오해해 계속 악재로 받아들일 수 있다고 했어요 49:12. 다음 주 빅테크 실적에서 백로그 그로스가 컨센서스를 넘으면 메모리도 받쳐줄 수 있다고 봤어요 49:07.
금리 하락 구간, 바이오·건설이 반도체 헤지 자산이에요
박명석은 금리가 오를 때 반도체가 강했으나 지금은 금리가 뚝뚝 떨어지며 반도체 내러티브가 흔들리고 있다고 했어요 68:02. 반대로 금리 하락기에 소외됐던 바이오·건설이 헤지 자산 역할을 할 수 있다고 했어요. 삼성 바이오로직스·셀트리온처럼 실적이 뒷받침되는 바이오 종목을 포트폴리오의 20% 정도 편입하는 게 적절하다고 했어요 68:53. 김장열도 금리 내려오는 구간에서 바이오·건설 두 섹터가 헤지 역할을 한다는 데 동의했어요 69:18.
이러면 강세, 이러면 약세
김장열의 입장 중립약세 보조
반도체 상승을 막는 요인이 너무 많다고 봤지만, 현재 주가는 극단적 하락 시나리오를 과도하게 반영했다고도 했어요. 자사주 소각*을 포함한 주주환원과 빅테크 백로그 그로스가 확인되면 바닥이 다져질 수 있다고 봤어요.
*자사주 소각: 회사가 사들여 보유하고 있는 자기 회사 주식(자사주)을 없애 버리는 것.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.