코이브 채권은 AI 지출의 4~5% 수준이고, 기관이 매도에 가세해 악순환이 이어진다고 봤어요.
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코이브 채권, AI 전체 지출의 4~5%라 사이클 신호가 아니에요
코이브가 투자를 전혀 중단해도 AI 지출 전체의 4~5% 영향이고 현실적 하방은 2%에 불과하다고 했어요 09:33. 알파벳·MS·메타·아마존 빅테크 사인방의 합산 자본 지출이 현존 컴퓨팅보다 훨씬 많아 코이브 하나가 사이클을 좌우하지 않는다고 봤어요 10:23. 내년 AI 지출 1조 달러 예상 대비 코이브 전액 이탈은 200억 달러 수준이라고 했어요 10:07.
엔비디아는 베를린 GTC에서 수요가 놀라울 정도로 강력하고 병목은 컴퓨팅 용량이라고 밝혔다고 전했어요 10:44. 협력사에 패키지 기판 향후 3년 2.5배, 2028년까지 3배 이상을 요구했고 삼성전기가 이 밸류체인에 포함됐다고 했어요 10:59.
코스피 12개월 선행 ROE 22.7%, 시장은 11%만 인정해요
하나투자증권은 12개월 선행 ROE*가 기존 18.2%에서 22.7%로 올라왔지만 시장이 인정하는 수준은 11%에 그쳐 주가가 그 아래로 더 빠졌다고 분석했어요 15:38. PBR 기준 12개월 선행 코스피* 목표는 8,500, 밴드는 6,000~9,300이고 현 PBR은 1.32배라 바닥권이라고 봤어요 12:44.
*ROE: 주주가 투자한 자본으로 회사가 1년 동안 얼마나 많은 이익을 창출했는지 나타내는 수치입니다.
*코스피(KOSPI): 한국거래소 유가증권시장에 상장된 보통주 전체의 시가총액을 기준시점과 비교해 지수로 나타낸 것.
미국 10년물 금리가 6% 아래에서는 금리 상승에도 주가가 동행하는 패턴이 유효하다고 봤어요 14:14. 닷컴버블 때 PER* 기여도가 99%였던 반면 현재는 10%에 불과해 과열이 아닌 이익 기반 랠리라고 했어요 15:02.
*PER: 회사의 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 수치.
금리 인상, 내년 3월이 마지막일 거예요
한국은행이 만장일치 동결했고 올해 11월, 내년 봄 두 차례 추가 인상으로 기준 금리 3.5%까지 오를 가능성이 높다고 봤어요 19:31. 금리가 계속 오르는 건 당연히 주식 시장이 좋지 않지만 내년 3월이 마지막이 될 거 같아요. 18:40 내년 GDP 성장률 컨센서스가 3.7% 이상으로 상향될 가능성이 있고 근원 물가가 내년 상반기까지 2.5% 수준이라 금리 인상이 불가피하다고 봤어요 18:57.
기관이 외국인 매도에 가세해 수급 악순환이에요
오늘 외국인은 400억 규모로 비교적 적게 팔았는데 투신·금융투자가 함께 매도에 나서며 더 크게 빠졌다고 했어요 27:04. 반도체·2차전지·조선 등 최근 좋았던 섹터가 뚜렷한 이유 없이 급락했고 AI 관련주·방산주·여행주만 올랐다고 했어요 26:41. 밸류상 싼 건 맞고 여기서 파는 건 아니라며 인내를 당부했어요 28:54.
이러면 강세, 이러면 약세
염승환의 입장 중립강세 기대
현 코스피는 밸류상 싸고 바닥권이라 매도가 아니라고 봤어요. 코이브 채권과 기관 매도로 수급 악화가 이어지지만, 금리 인상이 내년 3월 마무리되고 ROE 지속성이 확인되면 재평가가 가능하다고 했어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.