낙관적인 가정에도 변동성이 크다는 이유예요.
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낙관적으로 계산해도 기대수익률은 11%였어요
팔란티어(PLTR)를 10년에 걸쳐 분석하면서 평소보다 높은 성장률을 넣었다고 했어요. 중간 가정대로 사업이 커져도 현재 가격에서 기대하는 수익률은 약 11%라며, 변동성을 감수할 만큼인지 의문을 제기했어요. 23:27
직원에게 주식으로 보상하면서 주식 수가 더 늘어나는 경우도 계산에 넣지 않았다고 했어요. 주식 수가 그대로라는 가정인데도 결과가 이 정도였다는 설명이에요. 23:44
사업의 성장과 주가 흐름은 달랐어요
지난 분기 매출은 전년보다 93%, 미국 상업 부문은 149%, 미국 정부 부문은 90% 늘었다고 했어요. 기존 고객의 지출도 57% 증가해, 사용을 시작한 고객이 더 많이 쓰는 점을 높이 평가했어요. 01:37 03:38
AI를 고객사의 실제 업무와 의사결정에 연결하므로 다른 제품으로 바꾸기 어렵다고 했어요. 다만 고객사에 엔지니어를 보내는 방식은 인력을 빠르게 늘리는 데 제약이 있어, 소프트웨어 복제처럼 쉽게 확장하기 어렵다고 했어요. 07:26 09:37
재무 상태보다 가격이 걱정이라고 했어요
시가총액*은 5,000억 달러이고 현금이 부채보다 많아 재무 상태가 좋다고 했어요. 어려운 시기가 와도 빚을 갚거나 다시 빌리느라 급해질 위험은 크게 걱정하지 않았어요. 14:05
*시가총액: 시가총액(시총)은 지금 주가에 그 회사가 발행한 주식 수를 곱한 값입니다.
반면 잉여현금흐름 대비 가격은 150배, PER*은 166배라며 가장 우려했어요. 앞으로 오랫동안 큰 성장을 이어가고 장애물도 없을 것이라는 기대가 이미 가격에 들어 있다고 했어요. 15:17 13:09
*PER: 회사의 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 수치.
지난 분기 주식 보상은 2억6,000만 달러를 넘었다며 주주에게 실제 비용이라고 했어요. 계약 금액도 고객이 갱신하고 취소하지 않는다는 가정이므로, 확정된 미래 매출과는 다르다고 했어요. 11:05
높은 성장 가정 자체에도 자신하지 않았어요
매출 성장률을 25%·35%·50%로 나눴지만, 중간 값만으로도 매출이 10년 뒤 지금의 20배가 되는 계산이라고 했어요. 사업의 질은 인정하면서도 이런 가정에는 편안하지 않다고 했어요. 19:08
“my own personal return requirements are 15%.” (뜻: 개인적으로 요구하는 수익률은 15%예요.) 24:57
이는 자신의 재정 상황에서 정한 기준이며 남이 그대로 따라 할 기준은 아니라고 했어요. 마지막에도 분석에 넣은 가정이 편안하지 않다는 입장을 되풀이했어요. 25:04 25:30
이러면 강세, 이러면 약세
Everything Money의 입장 약세가격 부담
팔란티어 주식은 10년 성장 가정을 높게 잡아도 현재 가격의 보상이 충분한지 의문이라고 봤어요. 훌륭한 사업과 좋은 투자는 다르다는 입장이에요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.