스페이스X IPO* 직후 AI 사업 매출이 우주 부문을 넘어서며 양사를 잇는 시너지 고리가 생겼다고 했어요.
*IPO(기업공개): IPO(기업공개)는 회사가 처음으로 자기 주식을 일반 투자자에게 파는 일을 말합니다.
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스페이스X AI 매출 성장률 70~80%, 우주 사업 추월했어요
상장 뒤 2·3분기 실적에서 전사 매출 중 AI 사업 부문이 우주 부문을 처음 넘어섰다고 했어요 11:39. YOY 매출 성장률은 AI가 70~80%에 달했고 스타링크만 영업 마진율 45%를 찍었어요 30:11. 상장 전에는 양사 시너지 연결 고리가 보이지 않았는데 AI라는 중심축이 생기면서 합병 가능성이 반대로 높아졌다고 봤어요 12:21.
지난해 연간 캡엑스는 200억 달러였는데 3분기 한 분기만에 190억 달러를 썼고 4분기 가이던스는 3분기의 2배를 제시했다고 했어요 31:55. AI 투자 규모가 급격히 커지면서 테슬라와 자금을 공유할 동기도 생겼다고 봤어요.
합병 성사는 테슬라 주주 과반 승인이 관건이에요
합병에는 테슬라 전체 주주 과반 이상 찬성이 필요한데, 머스크 스페이스X 의결권은 80% 이상이지만 테슬라 지분은 20%가 채 안 돼 지배력 차이가 크다고 했어요 15:17. 합병 법인에서 의결권을 원하는 수준으로 끌어올리려는 것이 대내적 동기라고 봤어요.
합병을 추진하는 것은 가능성이 높으나 합병이 원활하게 된다라는 거는 별개의 문제다. 20:45 합병 비율이 한쪽에 치우치면 반대쪽 주주 불만과 소송 이슈가 생길 수 있다고 했어요. 테슬라 주주에게 주주환원* 등 메리트를 줘야만 찬성을 이끌어낼 수 있다고 봤어요 25:24.
*주주환원: 회사가 벌어들인 이익을 주주에게 돌려주는 것.
스타링크, 미국 지상 통신 주파수 받아 통신사 경쟁 시작했어요
미국 정부가 스페이스X에 위성 1만 5,000기 발사와 함께 지상 통신 주파수 대역도 승인해 발표 직후 미국 통신 3사 주가가 급락했다고 했어요 47:04. 기존에는 위성 통신과 지상 통신 사업자가 분리돼 있었는데 이제 스타링크가 지상 통신 시장으로 침범하고 있다고 봤어요 47:53.
국가간의 장벽이 없다라는 거거든요. 51:25 위성 기반이라 국가별 과점 장벽이 없는 스타링크가 통신 인프라가 덜 갖춰진 아프리카·아시아 등까지 흡수하면 전 세계 통신 시장 점유율을 장기적으로 압도적으로 가져갈 수 있다고 봤어요 49:42.
AI 투자 심리 흔들리면 단기 변동성이 커질 수 있어요
스페이스X AI 비중이 급격히 커진 만큼 AI 투자 심리가 흔들리면 주가에 악영향이 생긴다고 했어요 31:28. 3분기 실적이 매우 잘 나왔지만 AI 비중 증가로 인한 부담감 때문에 직접 매수를 보류했다고 했어요 29:50. 앤트로픽 상장 전까지 AI 불안감이 주가를 덮칠 경우를 대비해 단기 변동성을 피하고 진입하는 전략을 권했어요 55:49.
이러면 강세, 이러면 약세
정의훈의 입장 강세단기주의
정의훈은 스페이스X·테슬라 합병 추진 가능성은 높아졌지만 주주 승인과 합병 비율 협상이 남아 성사까지는 시간이 걸린다고 봤어요. AI 사업 비중이 급격히 커진 만큼 AI 투자 심리가 꺾이는 단기 국면은 피하되, 머스크가 기업 가치를 높이기 위해 수단과 방법을 가리지 않을 것이라며 장기적으로는 긍정적으로 봤어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.