머스크는 스페이스X에서 의결권 82%를 갖지만 테슬라에서는 20%에 불과해, 합병으로 의결권을 높이려 한다고 봤어요.
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AMD, 내년 TSMC 케파 53만 개로 세 배 증가
AMD는 2025년 6만 개, 올해 13만 개, 내년 53만 개로 TSMC 케파가 세 배 가까이 늘어요. 04:00 26년 3분기부터 헬리오스 렉스케일 시스템 출하를 시작해 경쟁이 본격화된다고 봤어요. 02:30 멀티플은 PER* 기준 35배로 엔비디아의 약 두 배이고, MI45X는 HBM을 더 많이 탑재해 가성비로 공략한다고 했어요. 04:54
*PER: 회사의 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 수치.
마이크론·마벨, 병목 이동의 수혜주
“괜찮다라고 생각하는 이유는 다연간 안정적인 이익을 올리는데 12월부터 자사주 매입이 시작되기 때문이고요.” 19:45 칩스법 계약이 해제되는 12월 9일부터 자사주 매입이 가능해지며, 직전 분기 현금 683억 달러는 시총*의 6% 수준이에요. 20:51 마벨은 2031년 매출 가이던스로 800억 달러를 제시했고, 현 시총 대비 4년 기준 두 배 업사이드가 있다고 봤어요. 27:42
*시가총액: 시가총액(시총)은 지금 주가에 그 회사가 발행한 주식 수를 곱한 값입니다.
클라우드 캐펙스, 2026년 이후 잉여현금 개선
상반기 반도체 멀티플이 100배까지 당겼다가 조정받았고, 하반기는 실적·자사주 매입이 주가를 이끈다고 봤어요. 17:18 아마존은 2006~2014년 이커머스에 집중 투자하는 동안 주가가 10배 올랐고, 클라우드 기업들도 같은 구간에 진입했다고 봤어요. 29:07 스페이스X는 현재 1GW당 매출 500억 달러를 기록 중이며, 10GW를 지으면 5,000억 달러 매출이 가능하다는 계산을 내놨어요. 34:35
테슬라·스페이스X 합병, 의결권 격차가 배경
스페이스X 가치를 높인 상태에서 주식 교환 방식으로 합병해 의결권을 끌어올리려는 구조라고 봤어요. 43:50 2년간 전고점을 기다려온 테슬라 주주 승인을 얻으려면 최소 489달러 이상을 제시해야 한다고 했어요. 44:45 트럼프 임기 내 처리를 원한다면 내년 상반기~하반기 중 승인이 날 가능성이 있다고 봤어요. 48:14
이러면 강세, 이러면 약세
서영재의 입장 강세선별
서영재는 AI 투자 멀티플이 상반기에 고점을 찍었고 하반기 이후는 실적·자사주 매입이 주가를 이끈다고 봤어요. 마이크론·마벨처럼 병목 수혜주를 선별하되, 테슬라·스페이스X 합병 모멘텀도 단기 긍정 요인이라고 했어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.