숏 플레이어들이 포지션을 바꿀 트리거는 미국과 이란의 종전이라고 했어요.
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3분기 기업 83%, 예상치를 웃돌아도 시장이 빠지는 이유
3분기 실적 발표에서 83%의 기업이 예상치를 상회했어요. 5년 평균 78%, 10년 평균 77%를 모두 웃도는 수치예요. 33:22 포워드 PER*도 5년·10년 평균보다 낮아지는 중이에요. 27:11
*PER: 회사의 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 수치.
함정남은 이를 AI 의심이 아니라 수급 공백 문제로 봤어요. 고금리 환경에서 주식 시장으로 들어올 자금이 비어 있고, 호재에는 무겁게 반응하고 악재에는 탄력 있게 반응하는 장이 됐다고 했어요. 추세 매매 플레이어들의 수익률이 사상 최악을 기록한 것도 분위기가 바뀐 신호라고 봤어요. 53:58
창신 메모리 노이즈는 반영 완료, 진짜 우려는 코어이브 CDS
중국 창신 메모리의 HBM 시제품 개발과 실제 글로벌 양산·납품은 전혀 다른 이야기라고 했어요. 이 노이즈로 인한 주가 하락은 이미 충분히 반영됐다고 봤어요.
“노이즈로 관련된 주가의 얻어맞음은 충분히 반영됐다라는 것. 두 번째는 코어이브죠.” 51:47
실제 트리거는 코어이브의 CDS 프리미엄 급등이라고 했어요. 고금리를 버티지 못하는 기업에서 연쇄 반응 우려가 번지고 있지만, 이는 과잉 공포라고 봤어요. 메타가 현금 흐름 적자를 냈어도 AI 투자가 지속되는 게 사이클이 멈추지 않은 방증이라고 했어요. 52:22
삼성전자·SK하이닉스, 공매도* 전성시대에 취약한 이유
함정남은 삼성전자·SK하이닉스 차트를 2주 전에 '증오하는 차트'로 봤는데 결국 벼락을 맞았다고 했어요. 45:40 연기금이 지수 9천에서 매도 실수를 한 뒤 지금은 같이 팔 수밖에 없는 상황이라고도 했어요. 56:08
*공매도: 현재 가지지 않은 주식을 먼저 빌려서 팔고, 나중에 다시 사서 갚는 거래 방식입니다.
매수 주체가 없는 상황에서 숏 플레이어들이 한국 시장을 희롱하고 있다고 했어요. 반도체 업황이 꺾여서 삼성전자가 빠지는 게 아니라, 삼성전자가 빠지니 반도체 업황 우려가 크게 보이는 것이라고도 봤어요. 67:25
“밸류로서 주가가 올라간 적은 없어요. 성장 랠리로 주가가 올라가는 거지.” 70:22
선진국 지수 편입을 위해 공매도를 폐지하기도 어렵고, 수급 방어도 힘든 딜레마가 있다고 했어요. 72:57
숏 커버 트리거는 미국·이란 충돌 후 합의
“사이클은 멈추지 않잖아요. 지금 메타가 현금 흐름이 적자 전환됐다는게 투자가 멈추지 않았다는 방증이니까” 65:37
수급을 바꿀 트리거로 미국·이란 종전을 봤어요. 미국이 이란을 공격하고 시장이 급락하면 더 이상 나올 악재가 없어지면서 숏 플레이어들이 청산에 나설 것이라고 했어요. 전쟁 공포는 3일 안에 끝나는 경향이 있고, 이후 합의로 이어지면 숏 커버 명분이 만들어진다고 했어요. 59:25
이러면 강세, 이러면 약세
함정남의 입장 강세AI 사이클 지속
함정남은 현재 시장 하락을 AI에 대한 의심이 아닌 수급 공백과 숏 플레이어의 활동으로 봤어요. AI 투자 사이클은 멈추지 않았으며, 미국과 이란의 관계 해소가 수급 전환의 핵심 트리거라고 봤어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.