단 4년 만에 에이전틱 AI가 등장할 만큼 기술 속도가 빠르고, 반도체 수요는 여전히 단단하다고 했어요.
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단 4년 만에 에이전틱 AI, 생산 현장 도입이 수요를 바꿔요
챗GPT가 나온 2022년 11월부터 4년 만에 스스로 움직이는 컴퓨터가 만들어졌고, 다음 4년은 속도가 더 빨라질 거라고 했어요 12:02. 2028~2030년에 생산 현장까지 AI가 들어가면 노동이 줄고 자본만 커지는 세상이 오는데, 자본 사용량이 어마어마하게 늘어날 거라고 했어요 11:01. 이 투자 사이클이 멈추기 위해 패를 다 열어야 하는 상황이 아직 아니라는 점이 낙관 근거라고 했어요 07:00.
빅테크가 반도체 코모디티라 우기는 건, 감당이 안 돼서예요
“이 반도체가 커더티어라고 우기질 않으면 감당할 자신이 없는 상황 아닐까요?” 12:48 아마존·구글이 자체 GPU를 만들어도 메모리 반도체는 접근조차 못 한다며, 이건 핸들링이 안 되는 영역이라고 했어요 19:00. 코모디티화 논란은 결국 타협점이 성립된 뒤엔 오히려 적극 옹호되는 방향으로 바뀔 확률이 높다고 했어요 19:22.
성장 의심 풀리면 저PER 재평가, 오픈AI 상장이 전환점이에요
반도체 PER*가 싸다는 말이 많았지만, 낮은 평가는 성장에 대한 의심 때문이어서 의심이 걷혀야 재평가된다고 했어요 15:00.
*PER: 회사의 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 수치.
오픈AI·앤트로픽 상장 이후엔 시장 바닥 그림이 어느 정도 정리될 거라고 했어요 15:10. AI가 생산성 혁명으로 이어지면 채권 금리 고점도 낮아질 확률이 높아진다고 했어요 15:40. 주주환원*도 추가로 나올 변화가 있을 수 있다고 했어요 16:26.
*주주환원: 회사가 벌어들인 이익을 주주에게 돌려주는 것.
베타 높은 종목은 현금 비중으로 균형 잡으면 돼요
반도체·2차전지처럼 베타가 높은 종목을 담을 때는 그만큼 현금 비중도 함께 가져가야 포트폴리오 베타를 낮출 수 있다고 했어요 21:08. 삼성전기처럼 베타 높은 종목은 비슷한 규모의 현금이 있어야 유지된다고 했어요 21:16. 시장이 돌아서면 상당히 의미 있는 수익 구간에 들어갈 수 있고, 지금은 선택이 그렇게 복잡하지 않은 구간이라고 했어요 21:44.
이러면 강세, 이러면 약세
윤지호의 입장 강세AI 사이클 지속
윤지호는 AI 투자 사이클이 내년·내후년까지 꺾이기 어렵고, 지금처럼 우려가 확산되는 구간이 오히려 기회라고 봤어요. 반도체 코모디티화 논란은 빅테크가 비용 통제를 못 해서 나오는 말이고, 오픈AI·앤트로픽 상장 등이 시장 재평가 계기가 될 거라고 했어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.