네오클라우드 3사, 코어위브 40% 빠질 때 아이렌은 왜 올랐을까?

네비우스 실적 발표 후 장중 15% 올라, 풀스택에 현금도 풍부

네오클라우드는 AI 시설만 전문으로 갖춰 아마존·구글·마이크로소프트가 비용을 내고 시설을 임대해 쓰는 구조예요 02:51. 네비우스는 AI 관련 기계 전체를 턴키 베이스로 빌려주는 풀스택 방식이고 현금이 많아요 06:04. 실적 발표 후 장중 15% 오르며 시장 반응이 나왔어요 00:39.

코어위브 규모 1위지만 임대 토지에 이자 부담 가장 커

코어위브는 이더리움 채굴에서 전환한 회사로 세 곳 중 규모가 압도적으로 커요 06:01. 토지 대부분을 임대하고 GPU를 많이 사들여 이자 부담이 가장 크다고 했어요 09:08. 내년치 물량을 이미 다 팔아 빅테크가 속도를 조절해도 계약은 유지된다고 했어요 04:01.

아이렌, 기가W급 전력 부지 직접 소유로 전력망 우려 비껴가

아이렌은 비트코인 채굴 당시 재생 에너지 발전소를 사들여 기가W급 전력 부지와 변전소를 직접 소유하고 있어요 08:33. 텍사스·오하이오 주지사가 전력망 연결을 허가하지 않겠다고 나왔을 때, 아이렌은 토지 변전소 100% 우리 거 있어라고 하면서 주가가 올랐어요 07:22. 반면 비트코인 채굴을 겸하고 있어 비트코인 가격이 떨어지면 주가도 함께 내려간다고 했어요 09:36.

빅테크 셋이 유일한 고객, GPU 세대 교체마다 타격

고객이 아마존·구글·마이크로소프트뿐이라 빅테크가 클라우드 속도를 조절하면 한 방에 날아갈 수 있다고 했어요 03:25. GPU가 새로운 GPU가 나올 때마다 네오 클라우드는 타격을 받는다고도 했어요 10:24. 성패는 자본 조달 방식, 빅테크 의존도, 수주 계약 흐름에 달려 있다고 했어요 10:09.

이러면 강세, 이러면 약세

• 빅테크가 클라우드 속도를 조절해도: 내년치 물량을 이미 다 팔았기 때문에 속도 조절이 현실화해도 계약은 유지된다고 했어요 04:01
• 전력망 허가가 막히면: 텍사스·오하이오 주지사가 계속 반대하면 허가 여부에 따라 주가가 변동된다고 했어요 11:02
• 아이렌은 비트코인 가격이 떨어지면: 채굴 사업을 겸해 비트코인 하락 시 주가도 내려간다고 했어요 09:36

김대호의 입장 중립비교

김대호는 네오클라우드 3사가 전력 조달 방식과 재무 구조에서 뚜렷이 다르다고 봤어요. 코어위브는 규모, 네비우스는 풀스택과 현금, 아이렌은 전력 자립이 각각의 강점이지만, 전력망 허가와 GPU 세대 교체가 공통 리스크라고 했어요.

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