투자등급 스프레드가 2025년 3~4월 관세 혼란 수준으로 빠르게 되돌아가고 있어요.
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채권 시장은 에너지 충격 뒤의 수요 파괴를 이미 가격에 반영했어요
5년·5년 선도 인플레이션율이 하루에 15bp 급락했는데, 2024년 8월 엔 캐리 트레이드 붕괴 이후 가장 큰 하루 낙폭이에요 05:57. 10년물 손익분기 인플레이션율은 230bp 부근으로 내려갔고, 5년물은 240bp 수준으로 오르며 인플레이션 커브가 더 역전됐어요 05:43. 연방공개시장위원회(FOMC*) 추가 금리 인상 우려가 단기 기대를 끌어올렸지만, 장기 기대는 반대로 떨어졌어요 06:23.
*FOMC: FOMC는 미국 연방준비제도의 통화정책을 결정하는 위원회입니다.
First comes the price increases, then comes the damage. (뜻: 먼저 물가가 오르고, 그다음에 타격이 와요)
캔자스시티 연방준비은행 PMI에서 제조업체의 51%는 추가 비용의 5분의 1도 가격에 전가하지 못한다고 답했어요 11:30.
IG 스프레드와 VIX는 연동되어 있어 주식도 피할 수 없어요
투자등급 신용 스프레드와 VIX 사이엔 뚜렷한 상관관계가 있어요. IG 채권은 주요 주가지수를 지배하는 대형 기업들의 자금 조달 조건을 반영하기 때문이에요 17:44. 보험사·연기금·은행·뮤추얼 펀드·ETF*가 대규모 투자등급 회사채를 보유하고 있어요 14:52. 일부는 레버리지를 쓰고 일부는 변동성 한도 모델에 따라 시장 상황이 나빠지면 익스포저를 줄여야 해서, IG에 문제가 번지면 훨씬 더 많은 포트폴리오가 엮인다고 봤어요 15:02.
*ETF(상장지수펀드): ETF(상장지수펀드)는 여러 사람의 돈을 모아 주식·채권 등에 나눠 담고, 그 펀드의 지분을 주식처럼 거래소에서 사고파는 상품입니다.
이러면 강세, 이러면 약세
Jeff Snider의 입장 약세신호 누적
신용 사이클 전환이 아직 완전히 확인된 건 아니지만, 트리플C부터 레버리지론·사모 신용·은행 자본에 이어 투자등급까지 위험 신호가 한 방향으로 쌓이고 있다고 봤어요. 에너지 충격이 수요를 무너뜨리는 순서가 채권 시장에 이미 반영됐고, IG 스프레드가 계속 확대되면 주가지수도 영향을 피하기 어렵다고 봤어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.