AWS가 6분기 연속 성장했지만 반도체 투자 속도가 수익을 앞질렀고 현금 유출이 계속된다고 했어요.
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EPS 예상보다 3.5% 미달, 광고·리테일도 기대에 못 미쳤어요
3분기 전반적인 실적은 나쁘지 않았지만 EPS*가 예상보다 3.5% 미달했어요 02:35. 광고 매출도 기대에 못 미쳤고, “깔끔한 건 아니고 그렇고 그런 그저 전망이다”라고 했어요 01:08. 주가가 빠진 이유로 EPS 감소·광고 쇼크·리테일 성장 부진·현금 소진·차입 증가·높은 기대치를 꼽았어요 08:09.
*EPS: EPS는 기업의 순이익을 보통주 한 주 기준으로 나타낸 값입니다.
AWS 영업이익 63%, 반도체 투자 속도가 수익을 앞질렀어요
AWS는 전체 영업이익의 63%를 벌어줬고 6분기 연속 성장했어요 04:06. 클라우드 2·3위 합산보다도 더 많이 투자했지만 투자하는 속도에 비해서는 AWS가 그만큼 돈을 못 번다는 겁니다 04:19. 3분기에 2분기보다 반도체를 4배 더 사들인 결과 FCF는 -348억으로 올해 최대 유출을 기록했어요 05:33.
FCF 적자가 반도체 주가 발목도 잡았어요
아마존이 반도체를 대거 사들인 덕에 엔비디아·삼성전자·SK하이닉스 실적이 좋아졌지만 06:08, FCF 적자가 이어지면 앞으로 구매를 줄일 수 있다는 우려가 반도체 주가를 짓누르고 있다고 했어요 06:27. FCF 적자는 부도 신호가 아니라 투자가 많다는 의미이고, 부족한 현금을 빚으로 메우면서 회사채 금리까지 끌어올렸다고 했어요 07:18.
FCF 흑자 전환 시점이 가장 중요한 관전 포인트예요
앞으로 볼 세 가지는 FCF 플러스 전환 시점, 차입 비용, AWS 수익이 반도체 투자비를 넘는 시점이라고 했어요 08:54. FCF가 플러스가 아니면 아마존 주가는 회복하기 쉽지 않을 겁니다 09:03. AI 투자 성과는 나오고 있지만 현금으로 돌아오는 속도가 문제라고 했어요 09:48.
이러면 강세, 이러면 약세
김대호의 입장 약세단기
김대호는 아마존 자체가 부실해진 것은 아니지만 FCF 적자와 차입 증가가 이어지는 동안 주가 회복은 어렵다고 봤어요. AI 투자 성과는 나오고 있지만 현금으로 돌아오는 속도가 관건이라고 했어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.