구글 알파벳 급락 13%, 반도체 주가 얼마나 더 빠질까?

검색 매출 633, 시장 예상 649를 밑돌았어요

인공지능이 검색을 대체하면서 구글 광고 수익 기반이 흔들리고 있어요. 검색 매출은 633으로 시장 예상 649에 못 미쳤고, 영업이익도 기대치를 밑돌았어요. 03:18

FCF 마이너스 확대가 반도체 주가를 끌어내렸어요

그러나 실제로는 더 큰 요인은 FCF였다. 시장이 진짜 금낸 것은 현금이었다. 07:01 반도체·데이터센터 구매가 늘면서 FCF가 마이너스로 커졌고, 7월 실적보다 이번에 더 벌어졌어요. 09:31 FCF가 배당의 재원, 자사주 소각*의 재원이기 때문에 주가 올라갈 일이 없는 거예요. 08:17

*자사주 소각: 회사가 사들여 보유하고 있는 자기 회사 주식(자사주)을 없애 버리는 것.

구글 2027년 투자 가이던스는 증가로 나왔어요

AI 클라우드 수요는 100% 증가했고, 구글의 2027년 투자 가이던스도 늘어날 것으로 발표됐어요. 09:55 AI 1등을 놓치면 회사 미래가 없다는 판단 때문에 FCF가 마이너스여도 설비 투자를 쉽게 줄이기 어렵다고 봤어요. 11:16

이러면 강세, 이러면 약세

• 2027년 가이던스대로 투자가 유지되면: 반도체 수요는 계속 늘어날 것이라고 했어요. 13:31
• FCF 마이너스가 심화되면: 주주환원* 재원이 줄어 반도체 구매 압박이 커진다고 했어요. 09:04

김대호의 입장 중립약세 보조

구글 주가 급락의 핵심은 매출 쇼크보다 FCF 악화와 반도체 주가 전이라고 봤어요. AI 경쟁 때문에 구글이 설비 투자를 섣불리 줄이기 어렵다며 반도체 전망에 물음표를 달았어요.

말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.