AI 성장성 자체는 흔들림 없지만, 막대한 투자를 감당할 자본이 있는 기업인지를 시장이 깐깐하게 따지기 시작했다고 했어요.
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AI 기업 실적 발표마다 부채·현금 감당 능력을 먼저 봐요
기업들이 실적을 발표할 때마다 EPS* 달성보다 AI 투자 부채가 과도하지 않은지, 현금을 만들어 내고 있는지에 시장 포커스가 쏠렸다고 했어요 02:24. 우리가 성장성이라는 부분들이 지금 성장하지 않고 있냐? 그럼 전혀 그렇지 않습니다. 성장하고 있습니다. 03:02 다만 조금이라도 흔들리는 기업은 주가가 15~30% 밀려나는 과민 반응이 이어지고, 탄탄한 기업조차 5~10% 끌려 내려오는 흐름이라고 했어요 03:41.
*EPS: EPS는 기업의 순이익을 보통주 한 주 기준으로 나타낸 값입니다.
국채 금리 5%, AI 기업 채권 발행 비용 7~9%로 올랐어요
30년 국채 금리가 5% 수준이다 보니, AI 기업들이 채권을 발행할 때 리스크 프리미엄이 더해져 7~9% 금리를 부담해야 한다고 했어요 07:36. 투자에서 벌어야 하는 수익성이 그보다 훨씬 높아야만 버텨낼 수 있어, 이자 비용 급증이 상당한 리스크라고 했어요 07:54. GPU·HBM* 등 하드웨어 기업들은 여전히 수익을 내는 반면, 소프트웨어·클라우드 단은 지속 투자가 필요한 단계라고 했어요 04:22.
*HBM: HBM은 고대역폭 메모리의 약자로, 빠른 데이터 처리를 위한 고성능 D램입니다.
하이퍼스케일러와 AI 인프라주 동반 하락, 최악 시나리오가 반영됐어요
투자 회수가 핵심이라면 하이퍼스케일러 주식만 빠지는 게 맞는데, 이들의 지출을 매출로 잡는 AI 인프라 수혜주가 오히려 더 많이 떨어진 건 시장이 최악의 시나리오를 반영하기 때문이라고 진행자가 봤어요 11:34. 빅테크가 AI 투자 회수에 실패해 지출을 멈추면 반도체·인프라주 매출도 멈춘다는 시나리오인데, 그 가능성은 낮다고 봤어요 12:53.
이러면 강세, 이러면 약세
김민중의 입장 약세단기
김민중은 AI 수익성 논란과 고금리라는 두 리스크가 해소되지 않아 단기 조정이 더 이어질 수 있다고 봤어요. 반등 때 현금 비중을 일부 확보하고, 다음 성장 국면에서 살아남을 기업을 미리 추려 놓을 시기라고 했어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.