삼성전자 3분기 영업이익 107조, 가시성은 왜 달랐을까?

매출 195조·영업이익 107조, 4분기 연속 최대 실적

전사 매출은 전분기 대비 14% 증가한 195.3조원, 영업이익은 20% 증가한 107.4조원을 기록했어요. 전년 대비 영업이익은 783% 성장했고 영업이익률은 55%로 전분기보다 2.8포인트 올랐어요. 08:56 주당순이익(EPS)*은 보통주 기준 11,462원으로 전분기 대비 6% 늘어 사상 최고치를 경신했어요. 15:38 환율 하락 영향으로 전사 영업이익에 전분기 대비 약 10조원의 네거티브 효과가 있었고, 반도체(DS) 영업이익은 106.5조원으로 예상을 소폭 하회했어요. 16:36 MX 사업부는 매출 37.3조원에 영업이익 -0.6조원으로 적자를 냈어요. 44:44

*EPS: EPS는 기업의 순이익을 보통주 한 주 기준으로 나타낸 값입니다.

HBM4 매출 전분기 대비 3배, 27년 공급 이미 솔드아웃

삼성전자 메모리 사업부는 HBM 내 HBM4의 매출 비중은 60% 수준까지 확대되었습니다라고 했어요. 61:20 HBM4* 매출이 전분기 대비 세배 이상 늘어 전체 D램 시장 점유율과 동등한 HBM 시장 점유율 목표를 3분기에 이미 달성했다고 덧붙였어요. 61:49 27년 HBM 공급 물량은 이미 솔드아웃이지만 고객들의 추가 증량 요청이 계속 접수되고 있고, 장기 공급 계약(LTA)은 대형 고객 10개사와 완료됐으며 추가 10개사와 협상 중이에요. 55:15 삼성은 신규 팹 건설 리드타임과 설비 공급 제약 등을 이유로 28년에도 타이트한 수급이 이어질 것으로 봤어요. 53:34

*HBM: HBM은 고대역폭 메모리의 약자로, 빠른 데이터 처리를 위한 고성능 D램입니다.

SK하이닉스보다 먼 가시성 없어, 당장 수요 대응이 중심

오선은 어닝콜이 끝난 뒤 SK하이닉스처럼 약간의 더 먼 가시성을 얘기해 주지 않았는데, 당장의 수요 많다는 얘기가 중심이었다고 했어요. 81:42 SK하이닉스 어닝콜에서는 2029년 가까이 다 팔았다는 얘기가 한 방이었는데, 삼성에서는 그런 내용이 없었다고 봤어요. 81:23 대신 현재 수요가 강하고 이에 적극 대응하고 있다는 얘기가 중심이었다고 정리했어요. 81:54

배당 주당 4,601원, 주주환원* 추가 계획은 내년 1월

이사회는 보통주·우선주 모두 주당 4,601원의 3분기 현금 배당을 결의했어요. 27:47 2026년 전체 주주환원 규모 90조~110조원 중 이번 배당 30조원을 포함한 35조원이 확정됐고, 잔여 55조~75조원에 대해서는 상당 규모의 자사주 소각*을 포함한 구체적 실행 방안을 내년 1월 이사회에서 함께 확정해 발표하겠다고 했어요. 30:47

*주주환원: 회사가 벌어들인 이익을 주주에게 돌려주는 것.

*자사주 소각: 회사가 사들여 보유하고 있는 자기 회사 주식(자사주)을 없애 버리는 것.

오선의 입장 중립bearish

삼성 3분기는 전 세계 테크 기업 최초로 분기 영업이익 100조원을 돌파한 역대 최대 실적이었어요. 오선은 실적 자체는 나쁘지 않다고 봤지만, SK하이닉스 어닝콜에서 나온 2029년 수준의 먼 수주 가시성이 삼성에서는 나오지 않았다는 점을 주목했어요.

말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.