2010년 전체의 50%를 해외 중앙은행이 보유했던 미국채는, 발행 잔액이 28조 달러로 불어나는 사이 중국 비중이 3%, 일본이 4%로 줄었어요.
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해외 중앙은행 보유 비중, 2010년 50%에서 3~4%로 줄었어요
2010년 미국채 발행 잔액은 9조 달러였고, 중국이 12%, 일본이 10%를 보유했어요 24:55. 발행 규모가 28조 달러로 늘었지만 두 나라의 보유량은 거의 그대로여서 비중이 각각 3%, 4%로 줄었어요 25:15. 수출국이 번 달러를 미국채로 재투자하는 순환이 40년 달러 시스템을 뒷받침했지만, 2008년 금융위기 이후 연준이 국채 최대 매입 주체가 됐고 해외 중앙은행들은 달러를 원자재·인프라 직접 투자로 돌리기 시작했다고 했어요 23:31.
재정 적자와 순이자 비용이 국채 불안을 키웠어요
CBO는 100%를 넘은 GDP 대비 정부 부채가 2056년 안에 175%까지 상승할 거라고 전망했어요 21:00. 2024년 기준 순이자 지출은 국방비와 메디케어 지출을 모두 초과했어요 22:44. 40년 동안 내리기만 하던 미국 10년물 국채 금리는 2022년 방향이 바뀌었고, 2026년에는 단기 금리를 인하했는데도 장기 금리가 오히려 오르고 있다고 했어요 32:00.
미국채를 사 줄 것이면 불안한 거예요. 시장은 불안한 걸 느끼니까 뭐를 반영한다? 가격에 반영하잖아요. 32:25
지니어스 법으로 스테이블코인과 단기 국채를 묶었어요
미국은 2025년 지니어스 법을 제정해 스테이블코인 발행사에 단기 국채를 준비 자산으로 보유하도록 의무화했어요 36:01. 자국 통화가 불안한 나라 국민이 스테이블코인을 쓸수록 미국 단기 국채 수요가 자동으로 커지는 구조예요 40:35. "보유하는 국채"에서 "사용하는 국채"로 바뀐 설계라고 했어요 — 24시간 운영되는 디지털 결제가 보편화될수록 속도도 빨라진다고 봤어요 46:04. 부동산에 자산이 묶인 국민과 스테이블코인에 접근 가능한 국민 사이에 자산 격차가 생길 수 있다고도 경고했어요 43:24.
브릭스는 달러 배관을 우회하는 직접 결제망을 만들고 있어요
브릭스 뉴델리 정상회담에서 공통 통화 발행 대신 달러를 거치지 않고 각국 통화로 직접 결제하는 시스템을 구축하겠다는 방향을 선언했어요 49:40. 중국이 주도하는 엠브리지(mBridge)는 2019년부터 CBDC 기반 국가간 결제 테스트를 진행 중이며 UAE·사우디·태국이 참여했어요 52:35. 스테이블코인이 보편화되면 각국 중앙은행이 금리를 올리고 내려도 경제에 먹히지 않아 통화 주권이 흔들릴 거라고 했어요 42:37.
역할을 하기 힘들다. 예전만큼 그 기능이 약해질 거다. 어떻게 보면 심각한 문제라고 저는 보고 있습니다. 46:50
이러면 강세, 이러면 약세
이하경의 입장 약세달러 패권 장기 지속가능성
이하경은 달러 시스템이 단기간에 무너지는 건 아니지만, 해외 중앙은행이 미국채 매입을 줄이는 상황에서 미국이 스테이블코인으로 그 빈자리를 채우는 구조를 설계했다고 봤어요. 스테이블코인이 확산될수록 미국에는 유리하지만 비달러권 국가의 통화 주권은 약해지는, 한번 편입되면 빠져나오기 어려운 구조라고 경고했어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.