닷컴 버블 때처럼 채권 발행 자체가 막힌 상황이 아니라고 했어요.
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국채 30년물 손실 27%, 코어위브만의 문제가 아니에요
채권 금리 상승이 이상해 보이지만 기준금리와의 계리율 1.24~1.25% 수준을 감안하면 현재 가격이 비정상은 아니라고 했어요 19:21. 국채 30년물에서도 27~28% 이상의 손실이 나오는 만큼 코어위브 채권만의 문제가 아니라고 했어요 23:07. 닷컴 버블 때는 문제가 된게 아니라 채권 발행이 안 되면서 채권 이외의 방식으로 자금을 조달한 부분이 문제가 된 겁니다 21:30. 코어위브도 마이크로소프트에서 전체 발주량의 66%를 받아 현금 유입 여지가 있는 상태에서 투자가 들어간 구조라고 했어요 21:06.
AI 클라우드 매출은 좋았고, 투자를 멈출 수 없는 구조예요
구글·아마존의 EPS*와 매출이 예상치를 하회했지만 AI 관련 클라우드 매출은 성장 속도가 예상보다 높았다고 했어요 07:53. FCF가 마이너스로 전환된 것은 AI 투자 규모가 본업 수익을 넘은 탓이고, 광고 매출 감소는 검색 대신 LLM을 먼저 쓰는 변화 때문이라고 봤어요 08:54. 무조건 우리가 찾는 데이터는 1이거든요. 가장 적절화돼 있는, 최적화돼 있는 데이터이기 때문에 AI는 2등이 없는 승자독식 구조여서 투자를 멈출 수 없다고 했어요 14:05. AI 사이클은 학습이 겨우 종료되는 단계이고 추론 단계로는 아직 넘어가지 못했다고 봤어요 14:39.
*EPS: EPS는 기업의 순이익을 보통주 한 주 기준으로 나타낸 값입니다.
미국 GDP 3.4%, 경기 지표는 나쁘지 않아도 수급이 흔들고 있어요
미국 GDP 성장률이 예상 3.2%를 웃돈 3.4%로 나왔고, 이번 FOMC*에서 연준이 처음으로 '스트롱'이라는 표현을 썼을 만큼 경기 자체는 좋다고 했어요 29:20. 반면 코스피는 한 달 만에, 코스닥도 큰 폭으로 빠지면서 펀더멘탈과 주가의 괴리가 극단에 있다고 했어요 35:27. 중국 반도체 위협론·코어위브 채권 부실 등 모멘텀 악재 중 현실화된 것은 아무것도 없다고 했어요 32:05.
*FOMC: FOMC는 미국 연방준비제도의 통화정책을 결정하는 위원회입니다.
레버리지 줄이고 미국 중간선거 전까지 버티는 전략이에요
이번 급락의 주된 타겟은 AI 모멘텀에 레버리지 ETF*를 과도하게 활용한 미국 펀드와 국내 개인 투자자라고 봤어요 38:01. 지금은 버티는 전략이 레버리지를 줄이시는 전략을 세우시는 것도 다급한 전략입니다 38:05. 외국인 수급이 삼성전자 중심으로 조금씩 매수로 바뀌는 중이고, 미국 중간선거(11월 3일) 전에 유가 관련 변화가 나올 가능성을 지켜보라고 했어요 39:47.
*ETF(상장지수펀드): ETF(상장지수펀드)는 여러 사람의 돈을 모아 주식·채권 등에 나눠 담고, 그 펀드의 지분을 주식처럼 거래소에서 사고파는 상품입니다.
이러면 강세, 이러면 약세
이지환의 입장 중립약세 보조
이지환은 채권 금리 급등이 닷컴 버블 재연이 아닌 금리 정상화 과정이며, 빅테크의 AI 클라우드 매출과 반도체 수요 펀더멘탈은 훼손되지 않았다고 봤어요. 단기적으로는 레버리지 포지션에 대한 수급 압력이 크기 때문에 레버리지를 줄이고 중간선거 전후 변화를 지켜보는 전략을 제안했어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.