실제로 반도체를 수입해 전자 제품을 만들던 회사들이 업을 포기하거나 바꾸는 사례가 늘고 있다고 했어요.
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하이닉스 물량 50%, 장기 계약으로 생태계 지키기 나섰어요
하이닉스 영업이익률이 80%에 달했지만 이선엽은 이익률보다 지속성이 더 중요하다고 봤어요. 반도체 가격이 계속 오르면 하이퍼스케일러 이외의 수요처가 모두 사라질 수 있고, 중국 CSMT가 점유율을 빼앗아 갈 수 있다고 했어요. 09:39 그래서 하이닉스는 전체 물량의 50%를 장기 공급 계약으로 넘기고, 약속을 깨면 패널티를 부과하는 방식으로 가고 있다고 했어요. 11:49
AI 데이터센터는 6년 주기로 교체가 필요해서 지속적인 수요가 확보된다고 봤어요. TSMC처럼 마진을 안정적으로 유지하면 더 높은 밸류에이션을 받을 수 있고, 삼성·하이닉스 오너들이 공급 확대를 서두르는 이유가 여기에 있다고 했어요. 10:29
빅테크는 감원하면서도 AI 투자를 멈추지 않았어요
마이크론소프트는 감원으로 재원을 마련해 AI 투자를 이어가겠다는 결기를 보여줬고, 구글은 2027년 대폭 늘린 투자 계획을 발표했어요. 06:04 앤트로픽 IPO* 신고서에는 1달러 투자 시 현재 2달러를 번다고 나와, AI 수익성이 확인됐어요. 17:38
*IPO(기업공개): IPO(기업공개)는 회사가 처음으로 자기 주식을 일반 투자자에게 파는 일을 말합니다.
같은 신고서에 삼성전자·SK하이닉스가 반도체를 공급하지 않으면 성장할 수 없다는 위험 요인이 적혀 있어, 한국 반도체 기업이 여전히 공급 결정권을 갖고 있다고 봤어요. 18:09 다만 앤트로픽 상장은 단기 수급에 부담이 될 수 있다고 했어요. 일부 자금이 청약으로 이동할 수 있어서예요. 16:44
거래대금 고점 80조에서 12조로, 개인 투자자 복귀는 시간이 걸려요
한국 증시 거래대금이 고점 80조에서 12~13조까지 줄었어요. 33:29 10월에는 미국 헤지펀드 매니저 105명이 해고될 만큼 대규모 청산이 있었고, 그 이후 외국인은 순매수*로 전환됐다고 했어요. 39:04
*외국인 순매수: 일정 기간 동안 외국인 투자자가 산 주식 금액에서 판 금액을 뺀 값이 양(+)이면 "외국인 순매수", 음(−)이면 "외국인 순매도"라고 합니다.
그러나 외국인 매수 강도가 높지 않고, 개인 투자자는 심리적 충격이 커 단기 복귀가 어렵다고 봤어요. 소스치게 놀라고 상처받은 가슴들 때문에 단기간은 다시 개인들이 안 돌아올 것 같아요. 35:03 삼성전자·하이닉스 PER*은 이전 경험치 5~6배에서 내년 기준 2배 수준까지 내려갔지만, 시장 기능이 작동하지 않아 저평가가 반영되지 않는다고 했어요. 43:02
*PER: 회사의 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 수치.
이러면 강세, 이러면 약세
이선엽의 입장 중립약세
이선엽은 빅테크의 AI 투자 의지와 수익성이 확인됐고 삼성·하이닉스 실적도 견조하지만, 반도체 가격이 너무 오르면 생태계가 무너질 수 있다고 경고했어요. 한국 증시는 수급 기능이 약해져 저평가가 해소되지 않고 있고, 개인 투자자 복귀와 외국인 매수 강화가 함께 이뤄져야 의미 있는 반등이 가능하다고 봤어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.