CAPE 비율이 41까지 올라 주식 장기 기대수익률이 낮아진 반면 채권 금리는 높아졌다고 했어요.
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미국 가계 자산 150조 달러, 현금은 5조 달러뿐이에요
달리오는 자산은 현금화 전제가 있어야 가치가 있다고 봤어요. 신용이 비싸지면 현금화 수요가 폭발해 폭락이 온다고 했어요 03:09. 금리가 높아지면서 신용의 지원 효과가 끝나가고 있다고 봤어요 04:23.
미국 가계 자산은 주식·부동산이 올라 약 150조 달러지만 현금은 5조 달러밖에 없어요. 자산에 1~2% 부유세가 붙으면 현금으로 낼 수 없어 주식이나 부동산을 팔 수밖에 없다고 했어요 06:27.
CAPE 41에서 주식 기대수익률이 채권을 밑돌아요
PER*이 높을수록 장기 기대수익률이 낮아지는데 07:18, CAPE 비율이 평균 33이었을 때 SP 500의 실질 10년 연평균 수익률이 평균 한 0.9% 안 좋을 때는 -6% 정도 됐습니다. 07:38 지금 CAPE는 41이에요.
*PER: 회사의 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 수치.
주식 기대수익률에서 채권 금리를 뺀 리스크 프리미엄이 이미 마이너스로 진입했어요. 주식보다 채권 금리가 높아진 거예요 08:11.
정부와 AI 기업이 채권 시장에서 자본을 두고 경쟁해요
달리오에 따르면 미국 정부가 내년 발행할 채권은 약 2.2조 달러, 회사채는 1.4조 달러까지 오를 것으로 봤어요 08:33. 자본을 두고 정부와 민간이 경쟁하는 규모가 돼 금리는 계속 높아질 수밖에 없다고 했어요 08:55. 주식의 성장률이 떨어지고 채권 금리는 높은 상황이기 때문에 채권으로 몰려갈 수밖에 없겠죠. 09:19
달리오는 부채가 많은 시기에 채권 보유는 좋지 않다며 채권 숏*을 하고 있다고 했어요 10:49. 금은 자산의 10~15%, 비트코인은 1% 편입을 권했어요 11:03.
*공매도: 현재 가지지 않은 주식을 먼저 빌려서 팔고, 나중에 다시 사서 갚는 거래 방식입니다.
반 AI 정서가 규제로 넘어갈지가 관전 포인트예요
채국장은 데이터 센터가 이익은 초거대 기업이 가져가고 전기요금·환경 비용은 지역 주민이 부담하는 외부 효과라고 봤어요 14:45. 텍사스 주지사 선거에서 16년 차 공화당 현역이 "데이터 센터 건설 전면 중단"을 내건 민주당 후보와 오차범위 내로 붙었어요 16:23. 트럼프 AI 정책 반대 여론은 60%로 나타났어요 15:41.
정책으로 나와서 규제로 나오느냐라는게 앞으로 투자에서 상당히 중요한 관전 포인트가 아닐까라고 생각이 됩니다. 17:40
이러면 강세, 이러면 약세
채국장의 입장 약세미국주식
레이달리오의 버블 선언을 소개하며 부유세·채권 금리·반 AI 규제 세 가지가 겹치면 미국 주식이 압박을 받을 수 있다고 봤어요. 다만 한국은 부채비율이 낮고 AI 수혜국이어서 달리오 기준으로도 양호한 편이라고 했어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.