중국·일본 보유 비중은 2010년 각 12%·10%에서 3%·4%로 줄었어요.
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1960년 대비 미국 순자산 86배, GDP 55배와 격차가 생겼어요
1960년 대비 2025년 미국 GDP는 55배, 국민 순자산은 86배 뛰었어요. 02:39 1990년대 중반까지는 두 지표가 거의 같이 갔지만 이후 순자산 증가가 훨씬 가팔라졌다고 했어요. 이하경은 그 이유를 달러 순환에서 찾았어요. 미국이 개발도상국에 달러를 빌려주면 그 나라들은 싼 노동력으로 제품을 만들어 미국에 수출하고, 벌어들인 달러로 미국 국채를 사 들이는 방식으로 달러가 미국으로 되돌아왔다고 했어요. 09:23 미국은 값싼 물건을 소비하면서 인플레를 개발도상국에 넘겼고, 이 구조가 80년을 지배했다고 했어요. 14:38
달러 질서는 인플레 수출과 미래 세대 부채 이전으로 작동했어요
닉슨 쇼크 이후 신용화폐 시대가 열리면서 신용화폐는 부채에 기반할 수밖에 없는 거잖아요. 15:25 국채를 발행해 현재 세대가 소비하고, 갚는 건 미래 세대라고 했어요. 18:02 1990년대 중반부터 ABS 같은 파생상품이 발달하며 레버리지가 크게 늘었는데, 연준 보고서에 따르면 미국 국민의 85%가 부동산 레버리지로 부를 쌓았다고 했어요. 16:33
2056년 GDP 대비 부채 175% 전망, CBO도 지속 불가능하다고 경고했어요
2025년 재정적자가 1조 8,000억 달러였고 2026년은 거의 2조 달러에 달한다고 했어요. 20:10 의회예산국(CBO)은 지속 불가능한 재정이라고 경고했으며, GDP 대비 부채 비율이 2056년에 175%에 달할 거라는 전망을 냈다고 했어요. 20:40 2024년에는 순이자 지출이 국방비와 메디케어 지출을 모두 초과했다고 했어요. 22:35
연준이 국채 40% 이상 보유, 세계 저축 흡수 시장에서 연기금 의존 시장으로 바뀌었어요
금융위기 이후 미국 국채를 가장 많이 산 건 연준이었고, 국내 투자자 중 연준 보유 비중이 40%를 넘었다고 했어요. 23:55 2010년에는 해외 중앙은행들이 전체의 약 50%를 보유했지만, 지금은 해외 중앙은행들이 더 이상 미국채를 사 주지 않는 상황이 됐다고 했어요. 26:03 세계의 저축을 빨아들이는 시장에서 이제는 연기금들과 연준이 이 시스템을 떠받쳐야 되는 시장으로 바뀌었다고 봤어요. 26:57
이하경의 입장 약세달러 패권
이하경은 달러 질서가 인플레 수출과 미래 세대 부채 이전으로 80년을 이어온 구조지만, 해외 중앙은행들이 미국채 매수에서 이탈하면서 연준과 연기금이 그 공백을 메워야 하는 시장으로 변했다고 봤어요. GDP 대비 부채 비율이 2056년 175%에 이를 거라는 CBO 전망까지 더하면 현재의 달러 중심 질서가 지속 가능하지 않다는 시각이에요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.