핵심 요지
- 코스피는 작년 4월 저점 2,280에서 올해 6월 고점 9,380까지 1년 2개월 만에 네 배 상승했다가 7월 29일 5,200으로 급락했고, 현재 6,800~7,100의 좁은 박스권이 두 달 이상 지속되고 있다. 이정윤 세무사는 연말 신고가 돌파 확률을 5~10% 이하로 낮게 본다.
- 주식 시장을 움직이는 핵심 변수는 금리와 실적 두 가지이며, AI 반도체 어닝 서프라이즈가 금리 인상 악재를 상쇄하고 있다. ASML·TSMC·삼성전자 실적 발표 결과가 박스권 이탈 여부를 가른다.
- 4분기 전략은 박스권을 인정하고 상단(7,100)에서 겸손, 하단(6,500)에서 용기를 내는 것이다. 반도체 소부장, 밸류업·연말 배당 금융주, 화장품 실적주, 로봇 성장주 4종목 분산을 제안한다.
왜 지금 이 영상인가
이정윤 세무사가 웅달 책방에 출연해 코스피 박스권 흐름과 4분기 대응 전략을 정리했다. 마이크론 테크놀로지 실적 호조 이후 ASML·TSMC·삼성전자 실적이 줄줄이 예정된 시점에서, AI 반도체 어닝 서프라이즈 지속 여부와 미국 전쟁 종료·유가 하락 가능성이 박스권 이탈 조건으로 지목된다. 외국인 순매도 약 200조 원 우려가 있으나 글로벌 리밸런싱 차원의 현상으로 진단하고, 환율이 1,550원에서 1,300원대로 안정된 점도 긍정 근거로 제시한다.
발언 요지 (시각은 원본 영상 기준)
- [00:00~02:56] 코스피 급등·급락 흐름 — 작년 4월 저점 2,280에서 올해 6월 9,380까지 1년 2개월 만에 한국 역사상 가장 빠른 속도로 네 배 상승. 주도주 SK하이닉스는 298만 원에서 128만 원으로 반토막 이상 하락. 이후 8~9월 두 달 이상 6,800~7,100 좁은 박스권 지속.
- [02:59~06:00] 외국인 순매도와 환율 안정 — 올해 9월까지 외국인 순매도 약 200조 원은 글로벌 리밸런싱 때문. 같은 1억 투자 시 타국이 2억 될 때 한국은 5억이 되자 비율 조정 매도. 환율은 1,550원 위험 수준에서 현재 1,300원대로 하락해 추가 우려는 제한적.
- [06:02~09:01] 금리와 AI 반도체 실적이 핵심 변수 — 주식 시장의 가장 중요한 변수는 금리와 실적. 유가 불안으로 한 달 전 금리 인상이 이뤄졌고 연말 추가 인상 가능성도 존재. ASML·TSMC·삼성전자 등 AI 반도체 기업들의 매분기 어닝 서프라이즈가 고금리 악재를 상쇄하며 시장을 받쳐주고 있다.
- [09:03~13:39] 4분기 박스권 대응 전략 — 추세 매매 관점에서 8~10월은 박스권. 7,100 이상 추격 매수·6,500 이하 동참 매도 시 박스권에서 영매가 된다고 경고. 삼성전자·SK하이닉스는 조정 중이나 반도체 소부장 다수가 신고가를 경신 중이라 소부장 공략이 유리하다고 판단.
- [13:40~15:04] 5천만 원 4종목 포트폴리오 구성 — 반도체 소부장 1종목(공격수), 밸류업·연말 배당 금융주·지주사 1종목(수비수), 화장품 실적주 1종목, 로봇 성장주 1종목. 공격수만 있다고 이기지 않듯 공격수·수비수·실적주·성장주를 갖춰야 탄탄한 포트폴리오라는 게 이정윤 세무사의 진단.
이정윤의 입장 — 중립(박스권 인정)
이정윤 세무사는 코스피의 연말 신고가 9,380 돌파 확률을 5~10% 이하로 낮게 본다. 금리 인상 가능성과 AI 반도체 실적이라는 두 변수 중 하나라도 무너지면 하락 압력이 커질 수 있다고 경고하면서도, 폭락 가능성은 낮고 좁은 박스권이 유지될 것으로 진단한다. 박스 상단에서 과욕을 자제하고 하단에서 용기를 내는 박스권 전략과 함께 반도체·금융·화장품·로봇 4종목 분산 포트폴리오를 제안한다. 이 표시는 말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니다.