핵심 요지

  1. 마이크론 4분기 실적이 전년 동기 대비 379% 성장하며 사상 최대를 기록했다. 매출은 월가 컨센서스보다 6.3%, EPS는 5.7% 초과 달성했다. 26회계연도 연간 최대 매출이었다.
  2. HBM 3E는 전량 판매됐고 D램 가격도 올랐다. HBM 4 샘플을 공개하고 EUV(극자외선) 공정 본격 도입 계획도 밝혔다. 내년 1분기 매출 가이던스를 상향했다.
  3. 좋은 실적에도 주가는 하락했다. 컨퍼런스 콜에서 대규모 자본적 지출 계획이 나오자 공급 과잉 우려가 번졌다. 다음 분기 총 매출 이익률 가이던스가 현 수준에 머물러 피크아웃 경계감이 높아졌다.

왜 지금 이 영상인가

마이크론 4분기 실적 발표 직후 속보 분석 편이다. 이 편의 무게중심은 사상 최대 실적에도 주가가 떨어진 이유다. 진행자는 HBM 완판과 379% 성장이라는 수치 뒤에 두 가지 위험을 짚는다. 하나는 자본적 지출 확대 발표가 부른 공급 과잉 우려이고, 다른 하나는 총 매출 이익률 86%가 더 이상 올라가지 않는다는 피크아웃 신호다. 삼성전자·SK하이닉스 향방을 가늠하는 선행 지표로 제시된다.

발언 요지 (시각은 원본 영상 기준)

  • [01:04~03:22] 마이크론 사상 최대 실적, 전년 동기 대비 379% 성장 — 매출·EPS 모두 월가 컨센서스를 각각 6.3%·5.7% 웃돌았다. 26회계연도 4분기이자 연간 최대 매출을 달성했으며, 총 매출 이익률은 86.2%로 전 분기보다 소폭 높아졌다.
  • [03:25~05:00] HBM 완판·D램 가격 상승·차세대 기술 로드맵 — HBM 3E가 전량 판매됐고 D램 가격이 올랐다. 빅테크 하이퍼스케일러의 AI 데이터센터 주문이 몰렸으며, HBM 4 샘플 공개와 EUV 극자외선 공정 본격 도입 계획을 함께 발표했다.
  • [05:00~07:09] 마이크론 주가 하락과 공급 과잉 우려 제기 — 실적 발표 직후 마이크론 주가는 잠시 오르다 다시 떨어졌다. 컨퍼런스 콜에서 내년 1분기 자본적 지출을 대폭 늘리겠다는 발표가 나오자 반도체 공급 과잉 우려가 번졌다. 다음 분기 가이던스도 시장 기대를 크게 웃돌지 못했다.
  • [07:09~09:13] 총 매출 이익률 86% 분석과 피크아웃 논란 — 86%는 3개월 전 85%에서도 주가가 하루 오른 뒤 이튿날 떨어지게 만든 수준이다. 이익률이 전 분기와 비슷하면 주가 상승 모멘텀이 없다. 피크아웃 우려가 반도체 주가 부진의 핵심 원인으로 지목됐다.
  • [09:13~10:12] 가이던스 미흡과 결론 — 다음 분기 총 매출 이익률 가이던스가 86% 수준에 머물러 정상에서 더 올라가지 않는다는 평가가 나왔다. 진행자는 컨퍼런스 콜이 진행 중이라며 자세한 분석은 다음 생방송에서 다시 정리하겠다고 밝혔다.

김대호의 입장 — 중립(관찰)

이 영상 발언 기준으로 중립으로 표시한다. [01:15]에서 "인공지능 메모리 슈퍼 사이클 정말로 좋았다"라며 긍정적으로 평가했고, [06:14]에서 "이러다가 반도체 공급 과잉 되는 거 아니냐"는 시장 우려를 소개하며 경계감을 함께 전했다. 실적 수치를 신뢰하면서도 피크아웃과 공급 과잉 리스크를 균형 있게 제시하는 데 초점을 맞췄다. 이전 배지 neutral에서 변동 없다. 이 표시는 말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니다.