**Moe(스톡 모)는 엔비디아(NVDA)가 CEO 교체 우려에도 16배 선행 PER*로 저평가 상태라고 봤어요.** AMD는 같은 기준 56배로 엔비디아의 3.5배 수준이어서, Moe는 AMD보다 엔비디아가 낫다고 봤어요.
*PER: 회사의 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 수치.
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CEO 교체 당일 22건 중 6건만 올랐어요
2005년 이후 임시 CEO 전환 22건을 분석하면, 교체 당일엔 22건 중 6건만 상승했고 탐색 기간 중간값은 165일이었어요. 신임 CEO 선임 후 12개월엔 22건 중 12건이 S&P 500을 웃돌았고, 중간 초과 수익은 3.9포인트였어요.
외부 영입 CEO가 내부 승진보다 성과 높아
외부에서 CEO를 영입한 경우 12개월 초과 수익 중간값은 6.5포인트, 내부 승진은 4.6포인트였어요. Moe는 엔비디아가 외부 인사를 써야 한다고 했어요. “The business decided it not the scandal.” (뜻: 주가 결과는 스캔들이 아니라 비즈니스가 결정한다고 했어요.)
AMD 23.1% 급등, 56배 PER은 과도해요
엔비디아가 6.9% 빠진 날 AMD는 23.1% 올랐어요. AMD는 3분기 매출이 전년 대비 97% 증가했지만, Moe는 56배 PER로 엔비디아의 3.5배를 지불하는 셈이라고 봤어요. AMD의 이번 급등에는 역대 선례가 없어서, 기대에 못 미치면 되돌릴 수 있다고 했어요.
이러면 강세, 이러면 약세
Moe의 입장 강세단기 중립
Moe는 엔비디아(NVDA)가 CEO 교체 국면에서 단기 불확실성을 겪지만, 16배 선행 PER은 고성장 기업에 과도한 할인이라고 봤어요. 과거 22건 사례에서 주문 흐름이 유지된 쪽은 결국 주가도 회복됐고, 외부 CEO 영입 시 12개월 중간 초과 수익이 6.5포인트였다는 점을 근거로 들었어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.