현금 5B로 올해 갚을 4.4B를 메우려면 Nvidia 의존이 불가피하다고 했어요.
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채권 가격 100에서 80으로 추락, 이자율 15%로 올라요
CoreWeave가 발행한 회사채가 2차 시장에서 액면가 100 대신 80에 거래되고 있어요. Meta·Microsoft·Amazon 채권은 100 근처를 유지하는데 CoreWeave만 할인돼 거래된다고 했어요 06:02. 채권 매입자는 기존 7~8% 대신 15% 이자율을 요구하고 있어요. 이자율이 두 배 가까이 뛰었다는 건 채권 시장이 CoreWeave의 상환 능력에 의문을 품고 있다는 신호라고 했어요 07:08.
갚아야 할 원금 총 35B, 현금 5B로는 1년치밖에 안 돼요
재무제표상 유동자산 9.5B에 유동부채는 17B이에요 10:02. 앞으로 갚아야 할 원금만 따지면 2026년 하반기 4.4B, 2027년 6.1B, 2030년 이후 14.8B 등 총 35B예요 11:13. 올해 Capex 계획도 30B 이상이어서 돈이 들어오는 족족 GPU 구매와 채무 상환에 쓰이는 구조라고 했어요 14:58. Nvidia가 주당 87.2달러에 취득한 최대 주주 중 하나로, GPU도 팔고 자금도 대줘 사실상 회사를 살리고 있다고 했어요 12:57.
Backlog 100B 넘었지만 고객 Anthropic·OpenAI도 아직 적자예요
수주잔량은 작년 30B에서 현재 100B 이상으로 250% 가까이 늘었고, 매출 성장률도 100% 이상이에요 13:49. 그러나 주요 고객인 Anthropic과 OpenAI가 아직 흑자를 내지 못하고 있어요 21:22.
你只能跟你的上游廠商拿錢，比如說Nvidia給你錢，啊這是長久之計嗎? (뜻: 상류 공급사인 Nvidia한테만 돈을 받는 게 과연 지속 가능한가요?)
고객이 돈이 없으니 Nvidia 의존 구조가 얼마나 갈지 알 수 없고, 고객들이 나중에 자체 데이터센터를 짓거나 Amazon·Google로 이동할 수도 있다고 했어요 18:03.
Neocloud 고른다면 Nebius, 아니라면 전력 회사예요
Neocloud 중에서 선택해야 한다면 Nebius(NBIS)가 낫다고 했어요. Nebius의 유동자산은 4.7B, 유동부채는 1.5B로 CoreWeave 대비 채무 부담이 훨씬 가볍고, 시장도 이를 알기에 Nebius의 시가총액* 배수는 CoreWeave보다 8배 비싸게 형성돼 있다고 했어요 15:34.
*시가총액: 시가총액(시총)은 지금 주가에 그 회사가 발행한 주식 수를 곱한 값입니다.
Neocloud 자체를 피하고 싶다면, 알고리즘 취득 방식은 바뀔 수 있어도 전력 취득 방식은 단기에 대체하기 어려우므로 Constellation(CEG) 같은 전력 회사를 더 선호한다고 했어요 22:32.
이러면 강세, 이러면 약세
Nick 美股咖啡館의 입장 약세단기 위험
Nick 美股咖啡館(닉 미국주식 카페)은 CoreWeave의 채무 구조와 고객 의존도를 이유로 직접 투자는 하지 않겠다고 했어요. Neocloud 중 하나를 골라야 한다면 Nebius, 그 이상이라면 전력 회사를 더 선호한다고 했어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.