장부 밖 약정은 장부상 부채 110조엔의 1.5배 수준이에요.
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해약 불가 구매 계약 240조엔, 알파벳 단독 130조엔이에요
마이크로소프트·알파벳·아마존·메타·오라클 5사가 칩·전력·클라우드 사용을 미리 약속한 금액은 합계 240조엔을 넘어요 08:00. 이 중 알파벳은 2026년 6월 말 기준 단독 약 130조엔으로, 3개월 전보다 약 77조엔 늘었어요 14:38. 납품 전 계약은 회계상 부채로 올리지 않아 장부에 나타나지 않는다고 했어요 08:56.
메타는 출자 20% 별도 법인으로 4조4000억엔 사채를 장부 밖에 뒀어요
메타는 루이지애나주 하이페리온 데이터센터(총비용 8조엔 이상)를 위해 출자 비율 20%의 별도 법인을 세웠어요 16:24. 출자가 50% 미만이면 연결 대상이 아니어서 그 법인의 부채가 메타 장부에 오르지 않는다고 했어요. 이 법인이 2025년 10월 발행한 4조4000억엔 사채 이름은 베니에 인베스터, 루이지애나 명물 도넛 과자에서 따왔어요 16:52. 텍사스주 데이터센터에서도 같은 방식으로 2026년 7월 약 2조엔 사채를 추가 발행했어요 18:05.
A+ 등급 사채가 91까지 팔렸고 수익률은 7.55%예요
이 도넛 사채의 신용 등급은 A+지만, 2026년 10월 초 기준 액면 100에서 91까지 팔렸고 수익률은 7.55%까지 올랐어요 19:52. A+ 등급에 붙는 수익률이 아니라며, 채권 시장이 이 구조에 한 번은 의문을 표명한 것은 사실이라고 했어요 20:08. 오라클은 이미 계산하기 전부터 부채가 무거운 상태였고, 사채에 위험 수위 금리가 붙기 시작했다고 했어요 21:49.
S&P500 적립 투자자는 이 구조의 맨 뒷자리 주주예요
S&P500에서 이 5사의 시가총액* 비중은 합계 약 20%, 오르칸에서도 약 10%예요 20:27.
*시가총액: 시가총액(시총)은 지금 주가에 그 회사가 발행한 주식 수를 곱한 값입니다.
매달 자동 매수하는 ETF* 적립 투자자는 이 구조의 맨 뒷자리 주주석에 계속 앉아 있다고 했어요 20:36.
*ETF(상장지수펀드): ETF(상장지수펀드)는 여러 사람의 돈을 모아 주식·채권 등에 나눠 담고, 그 펀드의 지분을 주식처럼 거래소에서 사고파는 상품입니다.
5사의 체질이 고정비 무거운 장치 산업으로 바뀌면 S&P500 지수 자체의 가격 흔들림이 서서히 커지는 방향으로 간다고 봤어요 22:29. AI 매출이 약정에 걸맞게 나오면 과실이, 못 미치면 청구서가 주주에게 온다고 했어요 23:13.
“分散しているつもりの口座の4割が、一握りの会社の値動きで決まる” (뜻: 분산하고 있다고 생각하는 계좌의 40%가 소수 회사의 주가로 결정된다)
이러면 강세, 이러면 약세
おーちゃん【元外銀マン】의 입장 중립장기 주의
おーちゃん【元外銀マン】은 빅테크의 장부 밖 부채 구조가 위법도 은폐도 아니지만, S&P500 편입 기업의 체질을 되돌릴 수 없는 방향으로 바꾸고 있다고 봤어요. AI 매출이 약정 이행에 맞는지 아직 아무도 모른다며, 장기 적립 투자자라면 자신이 무엇을 사고 있는지 확인할 필요가 있다고 했어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.