CDMO 기업 분석 5가지 기준, 어디까지 봐야 할까?

파이프라인에 페이즈 3 이상 분자가 많을수록 상업화 가능성이 높아요

CDMO 분석의 첫 번째 기준은 파이프라인 깊이와 전환율이라고 했어요. 페이즈 3 이상 단계에 분자가 많을수록 상업화로 이어질 가능성이 크고, 페이즈 1에 분자가 많아도 아래 단계로 걸러질 확률이 함께 높아진다고 했어요 00:52.

스위칭 비용이 높아 고객 충성도가 CDMO의 강점이에요

기술·화학 역량이 복잡해 고객이 CDMO를 쉽게 바꾸기 어렵고 장기 계약이 일반적이라 회사에 유리하다고 했어요 01:19. 다만 고객이 바이오텍 중심이면 자금 조달 슬럼프 때 타격이 클 수 있다고 했어요 01:34.

규제 이력과 재무 KPI를 함께 추적해야 해요

수출 비중이 높은 산업이라 FDA 승인과 감사에서 위반이 없어야 매출이 보호된다고 했어요 02:03. 재무 KPI로는 고정환율 기준 매출 성장률, EBITDA 마진, ROCE*를 봐야 한다고 했어요 02:16.

*ROE: 주주가 투자한 자본으로 회사가 1년 동안 얼마나 많은 이익을 창출했는지 나타내는 수치입니다.

이러면 강세, 이러면 약세

• 페이즈 3 이상 분자가 많으면: 상업화 단계로 이어질 가능성이 높다고 했어요 00:54.
• 바이오텍 고객 비중이 높고 자금 조달이 불안하면: 슬럼프가 CDMO 매출에 직접 영향을 준다고 했어요 01:34.

Yadnya Investment Academy의 입장 중립분석 프레임 제시

CDMO 기업은 파이프라인 현황·고객 충성도·CapEx 효율·규제 이력·재무 KPI의 5가지 기준으로 봐야 하고, 크게 세 가지 범주인 용량 확대·파이프라인 분자 수·사업 효율로 요약된다고 했어요. 특정 종목의 매수·매도 의견 없이 분석 프레임만 제시한 영상이에요.

말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.