삼성전자 주주환원 100조, 주가 언제 오를까? — 김동엽

민주당 압승해도 AI 투자 급제동은 없어요

중간선거에서 민주당이 압승했지만 빅테크 대부분이 민주당에 정치자금을 댔기 때문에 AI 투자에 급제동을 걸기는 어렵다고 봤어요. 05:54 삼성전자가 장중 한때 4~5% 빠진 것은 과잉 반응이며, 협치 선언 뒤 시장이 하루 안에 재해석을 마쳤다고 봤어요. 03:10

LTA 2029년, 반도체 사이클이 없어진다고 봐요

삼성전자·하이닉스의 LTA(장기공급계약)가 2029년까지 매출의 50~80%를 차지하면 디램 가격 사이클 자체가 사라진다고 봤어요. 10:52 하이닉스 내년 영업이익 추정치가 200조에서 550조까지 엇갈리지만, 내년 2분기 실적이 쌓이면 PER* 멀티플 재평가가 온다고 했어요. 14:49 샘 알트먼이 삼성 사장단을 만나고 돌아간 직후 오픈AI 투자 유치 소식이 조만간 나올 가능성이 높다고 봤어요. 30:50

*PER: 회사의 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 수치.

주주환원* 100조, 시장은 아직 일회성으로 의심해요

하이닉스는 FCF의 50% 이상을 주주환원에 쓰고, 삼성도 50%까지 쓰겠다고 발표했어요. “50% 이상을 주주환으로 쓴다라는 논리고 삼성은 50%까지 쓰겠다는 논리거든요.” 36:42 하이닉스는 기존 40조 자사주 소각*에 10조를 추가하고 특별배당도 더해 약 100조 수준의 주주환원을 발표했어요. 37:05 고객예탁금이 80조대로 줄고 호가 10개 합쳐 몇백 주밖에 안 되는 얇은 시장이 여전히 일회성 의심을 반영하고 있다고 했어요. 57:11

*주주환원: 회사가 벌어들인 이익을 주주에게 돌려주는 것.

*자사주 소각: 회사가 사들여 보유하고 있는 자기 회사 주식(자사주)을 없애 버리는 것.

이러면 강세, 이러면 약세

• 내년 2분기까지 실적이 연속으로 나오면: PER 멀티플 재평가와 함께 주가가 크게 오를 거라고 했어요. 39:18
• FCF가 내후년 흑자전환으로 확인되면: AI 투자 의지가 재확인돼 시장 시각이 확 달라질 거라고 했어요. 75:53
• 하이퍼스케일러 한 곳이 투자를 줄이거나 쓰러지면: 칩 가격 하락 우려로 실적 전망이 꺾일 거라고 했어요. 12:50

김동엽의 입장 강세단기중립

삼성전자·하이닉스는 실적 대비 절대적으로 싸다고 봤고, 내년 하반기부터 코스피*가 반전할 거라고 했어요. 다만 내년 상반기까지 6개월은 불확실성이 남아, 1천 주 목표라면 150일에 걸쳐 하루씩 나눠 사는 분할매수 전략을 권했어요.

*코스피(KOSPI): 한국거래소 유가증권시장에 상장된 보통주 전체의 시가총액을 기준시점과 비교해 지수로 나타낸 것.

말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.