미국은 AI 투자를 위한 증자·채권 발행이 급증해 주식 공급이 늘고 있는 반면, 한국은 자사주 소각과 배당으로 물량이 줄고 있다고 했어요.
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4,500조 한국 시장에서 200~300조 환원, 주식 물량이 줄고 있어요
삼성전자와 하이닉스의 주주환원*만 연간 200조 원 가까이 되는데, 4,500조 한국 시장에서 약 5% 물량이 사라지는 효과라고 했어요.
*주주환원: 회사가 벌어들인 이익을 주주에게 돌려주는 것.
지금 4,500조짜리 시장에서 200조 300조가 빠져나가면 퍼센티지가 얼마니까? 37:42 반면 미국은 스페이스엑스·앤트로픽·오픈AI 등이 잇따라 증자와 채권을 발행하고 있고, 과거 10년간 미국 주가를 끌어올린 자사주 소각*의 흐름이 반대로 가고 있다고 봤어요. 12:08
*자사주 소각: 회사가 사들여 보유하고 있는 자기 회사 주식(자사주)을 없애 버리는 것.
삼성전자 장부가치, 24년 말 5만 5천 원에서 현재 10만 원으로 올라
삼성전자의 장부가치가 2024년 말 5만 5천 원에서 현재 10만 원으로 빠르게 올랐고, 분기마다 약 2만 원씩 증가하고 있다고 했어요.
장부 가치는 얼마냐? 대략 10만 원쯤 합니다. 24년 말에 55,000원이었어요. 48:23 내년 중반 장부가치가 18만 원 근처에 형성되면 그 아래로는 주가가 잘 안 빠지는 하방이 된다고 봤어요. 48:55 바닥만 잡는 보수적 투자자로서도 지금 가격에서 매입을 고민할 만하다고 했어요. 49:47
삼성전자 27조 캐펙스 투입해도 D램 공급 늘기 어려운 구조예요
삼성전자가 27조 원 캐펙스를 투입해도 D램 비트 그로스는 늘지 않는다고 했어요. 16:38 HBM*으로 라인을 전환하면 같은 웨이퍼에서 나오는 칩 개수가 줄기 때문이라고 했어요. 중국 CXMT가 현재 30만 장에서 2028년 말 60만 장으로 증산할 계획이지만, 삼성·하이닉스는 고가 HBM 라인에 집중하는 전략으로 대응하고 있다고 봤어요. 61:19
*HBM: HBM은 고대역폭 메모리의 약자로, 빠른 데이터 처리를 위한 고성능 D램입니다.
개미들, 한국 반도체 팔고 미국 가서도 반도체 다시 샀어요
한국 반도체주에 실망해 미국으로 옮겨간 투자자들이 미국에서도 반도체를 샀다가 반도체 하락에 환율 손실까지 겹쳐 이중으로 손해를 봤다고 했어요. 09:22 미국에서는 소비재·제약 바이오가 사상 최고치 근처였는데도 같은 메뉴를 반복한 것이라고 했어요. 폭락장마다 반복되는 위험한 행동 중 하나로 꼽았어요.
이러면 강세, 이러면 약세
곽상준의 입장 강세long
곽상준은 한국 증시가 주식 공급 감소와 대규모 주주환원으로 2027년 미국 증시를 역전할 거라고 봤어요. 삼성전자 장부가치 하방이 빠르게 올라오고 있고, HBM 집중 전략으로 AI 데이터 센터 수요가 이어지는 한 고마진을 유지한다고 판단했어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.