모건스탠리가 HBM* 영업이익률 전망을 70%로 낮췄지만 삼성전자·하이닉스 내년 이익 전망은 오히려 올렸어요.
*HBM: HBM은 고대역폭 메모리의 약자로, 빠른 데이터 처리를 위한 고성능 D램입니다.
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모건스탠리, 삼성전자 27년 영업이익을 688조로 9% 올렸어요
삼성전자의 2027년 영업이익 전망치를 기존 대비 9% 올린 약 688조 원, 하이닉스도 13% 올린 약 468조 원으로 추정했어요 12:01. 다만 하이닉스의 2029~2035년 평균 영업이익률 전망치는 기존 53%에서 28%로 낮췄어요 13:14. 박세익은 28%도 평균적으로 나오면 대단한 수치라고 했어요 13:50. 반도체 최선호주는 삼성전기에서 삼성전자로 교체했고, HBM 점유율 회복과 반도체 외 사업 수익성도 긍정 평가했어요 12:51.
겨울 경고 세 번, 데이터 센터 건설 지연도 근거로 꼽혔어요
초숑킴 애널리스트는 2021년 8월과 2024년 9월에도 메모리 겨울을 경고했어요 14:15. 박세익은 2024년 9월 경고 때도 반성문 쓰게 될 거라고 봤고, 2025년 3월에 해당 애널리스트가 이번 겨울은 춥지 않았다는 식으로 말을 바꿨다고 했어요 15:18. 이번 경고는 2028년 가동 예정인 약 5GW 데이터 센터 프로젝트가 2029년으로 미뤄질 수 있다고 보며, 글로벌 데이터 센터 신규 설비 증가율 전망도 기존 21%에서 9%로 낮춘 것을 근거로 들었어요 10:11. 창시 메모리의 올해 3분기 D램 점유율도 9%로 전년 대비 두 배 높아진 점을 수익성 위협 요인으로 꼽았어요 11:04.
BPS 기준 하이닉스 지지선은 90만~110만 원이에요
박세익은 주가가 빠질 때 믿을 것은 BPS라고 했어요 16:33. 삼성전자 내년 BPS 기준 PBR* 1.1배 적용 시 약 19만 원, 하이닉스는 내년 BPS 100만 원에 1.1배면 110만 원, 2등 디스카운트 반영 시 90만 원이 강력한 지지선이라고 봤어요 17:19. 내년 1월까지 하이닉스 170만 원, 삼성전자 27만 원 수준까지 반등을 기대했어요 17:44.
*PBR: PBR은 주가를 주당순자산(BPS)과 비교한 지표입니다.
11월 코스피 수익률 28년간 1위, 짝수 해 평균 3.7%예요
1998~2025년 28년간 코스피* 월별 평균 수익률에서 11월이 +3.3%로 1위이고 17번 올랐어요 19:46. 짝수 해 11월 평균은 3.7%로 더 높아요 20:16. 짝수 해는 10월에 많이 빠진 뒤 11월에 강한 반등이 들어온다는 설명이에요 20:26. 11월 상승 확률 상위 섹터로 금융·바이오·디스플레이·반도체 검사 장비를 언급했어요 20:49.
*코스피(KOSPI): 한국거래소 유가증권시장에 상장된 보통주 전체의 시가총액을 기준시점과 비교해 지수로 나타낸 것.
이러면 강세, 이러면 약세
박세익의 입장 강세단기·중기
박세익은 세 번째 메모리 겨울 경고도 너무 이른 경고로 보고, BPS 지지선과 11월 계절성 패턴을 근거로 반도체·코스피에 긍정적 시각을 유지했어요. 짝수 해 10월 낙폭이 컸던 만큼 11월 강한 반등 가능성을 높게 봤어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.