나스닥 100도 10년 평균 23.7배에서 18.9배까지 떨어졌고, 세 지수 모두 밸류에이션이 평균 아래예요.
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필반 지수 PER 15.1배, -1 표준편차 근처까지 내려왔어요
S&P 500은 현재 18.1배로 10년 평균 19.2배 아래예요. 나스닥 100은 18.9배로 평균 23.7배와 차이가 더 크고, 최근 3년간 -1 표준편차 밑으로 간 적 없었는데 이번 급락으로 그 아래까지 내려왔어요. 필반 PER*에 대해 “평균이 19.3배입니다. 20배가 안 되는데 현재 15.1배에 거래되고 있고요.”라고 했어요 52:18. EPS* 방향에 큰 이상이 없는 한 세 지수 모두 평균으로 수렴하려 할 거라고 봤어요.
*PER: 회사의 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 수치.
*EPS: EPS는 기업의 순이익을 보통주 한 주 기준으로 나타낸 값입니다.
올해 급락은 레버리지 청산이 만든 오버슈팅이에요
EPS는 꺾이지 않았는데 미국 신용 2,000조 원 규모의 레버리지가 주가 오버슈팅과 언더슈팅을 모두 만들었다고 봤어요 73:11. 2015·2018·2022년 모두 반도체 사상 최대 이익 시점에 주가는 음봉이었고 올해도 같은 패턴이었다고 했어요 80:06. 이번 중간 선거라는 외생 변수로 급락한 만큼 빠르게 되돌릴 가능성이 크다고 봤어요.
삼성전자·하이닉스는 내년 1분기 실적 발표까지 박스권 가능성이 있어요
28년도 이익에 대한 의구심이 풀리려면 내년 4월 1분기 실적 발표가 나와야 한다고 했어요 [104:11]. 삼성전자 HBM* 매출은 올해 28조 원에서 2028년 215조 원으로 늘어날 전망이고, 심텍은 LTA 계약 아래 분기 영업이익률 30% 이상도 가능하다고 회사 측이 직접 언급했다고 했어요 [104:57]. LTA가 이익 변동성을 얼마나 줄여 주는지는 숫자로 확인되어야 한다고 했어요.
*HBM: HBM은 고대역폭 메모리의 약자로, 빠른 데이터 처리를 위한 고성능 D램입니다.
소부장은 전닉스 박스권에서도 영업이익률 오르는 종목이 두 배 넘게 올라왔어요
7월 저점~9월 고점 구간에서 주성엔지니어링 193%, 심텍 196%, 이수페타시스 130%, 대덕전자 120% 상승했어요 [112:51]. 2021년 하이닉스 박스권 때도 심텍은 22,000원에서 58,300원까지 올랐고, 영업이익률 미분값이 오르는 종목을 선별하면 대형 반도체주가 갇혀 있는 기간에도 수익을 낼 수 있다고 봤어요 [116:46]. 박세익은 내일부터 매일 “52주 신고가 나오는 종목 꼭 오늘 아침에 급등한 주식이 아니라 최근에 52주 신고가 나오는 주식들.”을 커버하겠다고 했어요 [135:56].
이러면 강세, 이러면 약세
박세익의 입장 강세중기
박세익은 세 지수 밸류에이션이 모두 10년 평균 아래로 내려왔고 짝수해 조정 뒤 반등 흐름이 이어진다며 포트폴리오 베타를 높일 구간이라고 봤어요. 단기 반등은 외생 변수 해소, 중기 회복은 내년 1분기 실적 발표 뒤 HBM 가격 확정 시점에 본격화될 거라고 봤어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.