비트코인 급등 사이클 2~3년 내, 반도체 자금 이탈 언제 끝날까?

신평사 등급 하나에 연기금이 자동 매도해요

블랙스톤이 고객에게 앤트로픽의 투자 부적격 등급 가능성을 알리는 레터를 보냈고 03:46, 연기금 CFO는 신평사 등급을 근거로 자동 매도 프로그램을 돌린다고 했어요. 삼성전자가 사상 최대 실적을 거뒀는데도 주가가 빠진 것처럼, 실적이 아니라 대규모 리밸런싱이 작동하는 거라고 했어요 06:21. AI 수요가 앞으로 더 늘어날 거라는 건 누구나 알지만, 연기금 자동 매도 흐름은 개인이 바꿀 수 없다고 했어요 03:07.

MMF로 흘러간 자금이 장기 국채 금리를 낮춰요

반도체에서 나온 자금이 MMF로 가면 미국 단기 국채가 많이 팔리고, 스콧 베센트 재무장관은 그 단기 국채를 팔아 장기 국채를 사서 장기 금리를 낮추려 한다고 했어요 13:27. 재무부의 그 지출을 통해서 양적 완화를 통해서 사실 시중 유동성은 반대로 늘어나는 효과가 생겨요. 14:32 FOMC*의 금리 긴축과 재무부의 재정 완화가 충돌하는 국면이라고 했어요 14:46.

*FOMC: FOMC는 미국 연방준비제도의 통화정책을 결정하는 위원회입니다.

한국 내년 예산 12% 증가로 물가 상승이 불가피해요

통화 긴축과 재정 완화가 충돌하면 항상 재정 지배로 결말이 난다고 했어요 15:25. 한국 국가 예산안*이 올해보다 크게 늘어 식량·원자재·부동산처럼 가격 탄력성이 없는 상품 물가가 더 많이 오를 거라고 했어요 19:34.

*국가 예산안(본예산): 정부가 다음 회계연도(1월 1일~12월 31일)에 얼마를 걷고 어디에 얼마를 쓸지 정리해 국회에 제출하는 계획.

내년 예산이 올해보다 12% 증가했어요. 그러면 일단 기본적으로 내년 물가는 12% 증가해야 되죠. 19:34 전 세계가 팬데믹 때처럼 돈 풀기를 할 때가 오면 비트코인·금 같은 하드에셋이 각광받을 거라고 했어요 20:41.

이러면 강세, 이러면 약세

• 반도체 주가가 추세 전환하면: 비트코인·금 같은 실물 자산 가격이 반등한다고 했어요 00:04
• 재정 지배로 가면: 엄청난 돈 풀기가 시작되어 희소 자원 가격이 급등한다고 했어요 17:25
• 반도체 조정이 아직 덜 끝나면: 나갈 때 절차가 아직 안 끝났기 때문에 하드에셋으로 자금 이동도 늦어진다고 했어요 08:57

김창익의 입장 강세비트코인·금

김창익은 신평사 등급을 계기로 연기금이 AI·반도체에서 자동 매도로 돈을 뺀 흐름이 자리 잡았고, 이 자금이 비트코인·금 같은 하드에셋으로 이동하는 2~3년 사이클 초입에 들어왔다고 봤어요. 재정 지배로 가면 대규모 돈 풀기가 시작되어 희소 자산 가격이 급등한다는 게 주요 근거예요.

말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.