삼성전자 하이닉스 주주환원 20조, 반도체 갈까? — 하창봉

삼성·하이닉스, 시장 지수보다 상대적으로 강한 흐름이에요

주가가 역배열 구간에 있어 상승 추세는 아니지만, 시장 전체 지수 대비로는 눈에 보이든 보이지 않든 강력한 힘을 좀 보여주고 있다고 했어요 03:06. 삼성전자 기준 24~25만 원대가 8~9월 박스권 하단으로, 현재는 그 구간에서 자리를 잡는 과정이라고 했어요 02:15.

미국 선거와 반도체 지원, 연결 고리가 약해요

민주·공화 양당이 모두 미국 내 반도체 공장 세제 지원에 동의해 선거 결과가 정책 방향을 크게 바꾸지 않는다고 했어요 03:41. 첨단 HBM*은 대부분 한국에서 만들고 미국 공장은 패키징·파운드리 위주여서, 대중 반도체 규제도 양당이 같은 결이라고 했어요 04:50.

*HBM: HBM은 고대역폭 메모리의 약자로, 빠른 데이터 처리를 위한 고성능 D램입니다.

빅테크 잉여현금흐름, 2029년에 플러스로 돌아서요

미국 빅테크 FCF가 2026년 하반기부터 마이너스를 이어가다 2029년에 플러스로 돌아선다는 조사 기관 자료를 소개했어요 10:00. 12월 FOMC*에서의 2027년 금리 전망이 AI 투자 심리를 좌우할 열쇠이고, 미국 기준금리 피크는 4.5%를 넘지 않을 가능성이 크다고 했어요 11:29.

*FOMC: FOMC는 미국 연방준비제도의 통화정책을 결정하는 위원회입니다.

삼성 주주환원 발표, 하이닉스와 출발 연도가 달라요

삼성전자의 24~26년 계획은 FCF의 50%를 주주환원*에 쓰는 방식이고, 27~29년 3개년 계획은 내년 1월 4분기 실적 발표 뒤에 나온다고 했어요 13:48. 하이닉스는 25~27년 계획을 이미 밝혀 20조 원 자사주 매수가 그 집행이고, FCF를 50% 초과해 주주환원을 할 수 있는 구조라고 했어요 15:00.

*주주환원: 회사가 벌어들인 이익을 주주에게 돌려주는 것.

이러면 강세, 이러면 약세

• 12월 FOMC에서 2027년 금리 전망이 낮아지면: AI 투자 심리가 살아나고 국채 금리 압력이 줄어든다고 했어요 11:01.
• 반도체 실적 증가 속도 상대치가 꺾이면: 목표주가 하향 압력이 커진다고 했어요 08:33.

하창봉의 입장 강세중립

하창봉은 반도체 수요가 2029년까지 이어지고 금리 사이클 영향도 제한적이라고 봤어요. 삼성전자의 주주환원 계획이 내년 1월로 예정돼 기대 요인이 남아 있다고 했어요.

말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.