하이퍼스케일러 프리캐시플로우가 마이너스로 돌아서며 AI 투자 지속 가능성에 의문이 붙었다고 했어요.
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하이퍼스케일러 현금이 말라가는데 광고 수익도 흔들리고 있어요
알파벳이 10여 년 만에 처음으로 프리캐시플로우 마이너스를 기록했고, 나머지 하이퍼스케일러도 대부분 현금이 줄었다고 했어요 01:32. 광고 수익의 원천인 검색 수요도 AI 채팅 서비스로 이동하면서 노이즈가 생겼다고 했어요 02:51. HBM*이 기본 장착되는 구조라 자체 칩 설계가 반도체 수요를 직접 줄이지는 않지만, 마진 경쟁이 심해지면 영향이 생길 수 있다고 봤어요 09:40.
*HBM: HBM은 고대역폭 메모리의 약자로, 빠른 데이터 처리를 위한 고성능 D램입니다.
삼성 파운드리 점유율 5% 초반, 6년째 제자리여서 기대 없다고 했어요
삼성 파운드리가 6년째 시장 점유율 5% 초반에 머물고 있어서 기대감이 없다고 했어요 10:31. 시장이 커지는 속도를 따라가지 못하는 상태에서 판가 인상으로 흑자전환을 말하는 건 맞지 않는다고 했어요 11:01. 테슬라 이후 의미 있는 파운드리 고객이 구체화할 때까지는 지켜봐야 한다고 했어요 11:24.
매크로 불안이 클라이맥스에 왔고, 결론은 트럼프라고 했어요
지금은 매크로가 모든 걸 잡아먹고 있다고 했어요 04:21. 전쟁 관련한 부분이 좀 종식이 되던 아니면 확 잡히는 모습이 보이면서 기대감이 좀 확 살아나야 된다 13:02. 시장 PBR*가 1배 밑으로 떨어지면 모든 시나리오가 깨진다고 했어요 06:49. 결론적으로 불안의 핵심은 트럼프이고, 중간 선거 전후가 불편함의 정점일 거라고 봤어요 13:24.
*PBR: PBR은 주가를 주당순자산(BPS)과 비교한 지표입니다.
이러면 강세, 이러면 약세
이영훈의 입장 중립약세 보조
이영훈은 S&P 5,500 수준이 펀더멘털 바닥에 근접했다고 보면서도, 매크로 변수가 시장을 지배하고 있어 현금을 일정 수준 유지하라고 했어요. 칩메이커와 하이퍼스케일러 비중은 최소 5대5를 유지하고, 새 주도주가 나타날 때 비중을 조정하라고 했어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.