4분기 영업이익이 129~130조 나오면 달성 가능한 수치라고 했어요.
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삼성전자 순현금 200조·PBR 1.1배, 본질 가치 대비 과도하게 빠진 구간이에요
600조 보거든요. 저는 가능할 것 같고. 왜냐면 4분 129조 130조 나오면 가능한 수다라고 저는 봅니다. 13:24 올해 삼성전자 매출이 약 383조이고 SK 하이닉스는 내년에 400조 이상이 가능하다고 봤어요 13:34. 삼성전자 순현금이 약 200조, PBR*이 1.1배까지 내려왔다고 했어요 01:56.
*PBR: PBR은 주가를 주당순자산(BPS)과 비교한 지표입니다.
SK 하이닉스는 시장 질타 직후 40조 자사주 소각*을 발표했고 09:14, 두 기업 모두 시장 불만 목소리를 적극 수렴하고 있다고 했어요. 공매도* 차입 비용이 높아진 상황에서 추가 공매도를 늘리면 반등 시 손실 위험이 크고 02:46, 12월 리밸런싱 때 포트폴리오 매니저들이 현 주가를 부정적으로 처리하지 않을 거라고 봤어요 02:36. 소부장도 장비·기판 모두 같은 병목 상황이어서 대형주와 함께 바벨 형태로 가져가는 것이 필요하다고 했어요 33:44.
*자사주 소각: 회사가 사들여 보유하고 있는 자기 회사 주식(자사주)을 없애 버리는 것.
*공매도: 현재 가지지 않은 주식을 먼저 빌려서 팔고, 나중에 다시 사서 갚는 거래 방식입니다.
데이터센터가 TSMC 매출의 68%, 병목 사이클은 2030년까지 이어져요
데이터 센터가 TSMC 매출액에 68%예요. 16:10 가속기 증가분과 디램 웨이퍼 수요를 대입하면 매년 30만 장 이상이 추가로 필요한데, 장비 수급 제약으로 그 속도가 나오기 어렵다고 봤어요 16:04. 6월에 피크 전망을 2028년에서 2030년으로 바꾼 이유가 이 계산에서 나왔다고 했어요 15:38.
미국 데이터센터 전력 용량이 현재 40GW인데, 2030년에 110GW가 막 던지는데 정말 맞을 것 같데 계산해 보면 맞았겠더라고요. 17:36 스타게이트 프로젝트 완공이 2030년까지 이어지고 전 세계 네오클라우드도 100개를 넘었다고 했어요 18:10.
중국 HBM 수율 부진, 삼성·하이닉스 경쟁 우위 유지될 거예요
창신이 HBM* 2E~3 수준을 시도하고 있지만 수율이 안 나와 웨이퍼를 대량 투입해도 적자 상태라고 했어요 24:42. 화웨이 어센드 칩이 6나노 수준에 그쳐 컴퓨팅 성능을 높이려면 칩렛으로 보완해야 하고, 그때도 HBM이 필요해 삼성·하이닉스 의존도가 높아진다고 봤어요 24:01.
*HBM: HBM은 고대역폭 메모리의 약자로, 빠른 데이터 처리를 위한 고성능 D램입니다.
중국이 HBM 생산에 웨이퍼를 쏟을수록 범용 디램 공급이 잠식되어 중국 스마트폰 기업들에 악재가 된다고 했어요 24:56. 화웨이는 2025년 만남 때는 자신감이 넘쳤지만 2026년에는 겸손해졌고, 스마트폰 실적 부진으로 내년 연간 리포트도 어려울 거라고 봤어요 28:28. ASML·램리서치 등 주요 장비사들의 중국 매출 비중도 모두 많이 줄었다고 했어요 26:33.
알파벳이 하이퍼스케일러 중 수직 계열화를 이루었어요
노근창은 알파벳을 하이퍼스케일러 중 최선호로 꼽았어요 04:37. TPU는 역사가 길고 스위치 칩 없이 데이터센터를 운영할 수 있어 엔비디아가 가장 경계하는 회사가 구글이라고 했어요 05:40. 구글은 내년부터 2나노 공정을 도입해 반도체 기술 전환 속도가 엔비디아보다 빠르다고 했고 23:43, 유튜브까지 갖춘 수직 계열화를 이유로 메타와 함께 두 회사를 가장 긍정적으로 본다고 했어요 06:29.
이러면 강세, 이러면 약세
노근창의 입장 강세중립
노근창은 현 메모리 주가가 본질 가치 대비 과도하게 내려온 구간이며, 12월 수급 해소와 함께 반등 가능성이 있다고 봤어요. 실적 전망은 계속 올라가고 중국 추격은 수율 한계로 제한적이며, 슈퍼사이클이 2030년까지 이어진다는 구체적 수치도 제시했어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.