1년간 EPS 추정치가 40~50% 올랐는데도 지수 상승이 소폭에 그친 건 고금리가 할인율을 눌렀기 때문이라고 했어요.
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S&P 500 EPS 40~50% 올랐는데 PER은 18배로 낮아졌어요
S&P 500 지수는 1년간 10%대 상승에 그쳤지만 EPS 추정치는 40~50% 올랐어요. 예상 이익만큼 지수가 따라가지 못한 결과가 선행 PER* 18배로 나타났다고 했어요 08:53. 2020년대 들어 대부분 20배 위를 유지하던 수준에서 크게 낮아진 거예요.
*PER: 회사의 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 수치.
코스피는 선행 PER이 20년 이내 최저 수준까지 내려왔지만, PBR 기준으로는 최악의 상황들과 비교를 했을 때는 약간은 여지가 있다라는 거를 그 확인을 할 수가 있습니다 11:52. 최근 계약 성격을 고려하면 과거 최악 PBR 수준까지 우려해야 하는 구간은 아니라고 봤어요 12:38.
빅테크 실적과 FOMC, 과도한 경계는 불필요해요
메타의 FCF 마이너스 전환이 지난주 뉴욕 증시에 이미 부담으로 작용했기 때문에, 같은 로직이 이번 주 하이퍼스케일러 실적에도 동일하게 적용될지는 의문이라고 했어요 14:55. 광고 기반인 메타와 달리 클라우드가 주력인 하이퍼스케일러는 수익성 방어력이 높고 감안했을 때에는 어떻게 보면은 과도한 경계까지는 필요 없지 않을까라고 조심스럽게 생각하고 있습니다 15:38.
10월 FOMC는 동결이 거의 굳어졌고, 연내 두 차례 인상 후 지켜보겠다는 9월 점도표를 시장이 이미 신뢰하지 않는 상황이라 추가 충격 가능성은 제한적이라고 했어요 33:57. 매크로 요인이 주가를 더 크게 누르고 있고, 금리가 내려가더라도 침체 우려로 해석될 수 있어서 긍정적이지 않다고 봤어요 18:04.
AI 데이터센터 병목은 전력·부지로 이동했어요
젠슨황이 8월과 10월 반복 언급한 LPS(Land·Power·Shelter) 키워드처럼, 칩을 구해도 전력 연결이 안 돼 가동이 지연되는 물리적 병목이 핵심이라고 했어요 24:55. 데이터센터 지연 이슈에 정치·민심 요소가 섞여 있지만 근본은 물리적 병목이 심각하다는 거라고 봤어요 26:09.
전력주는 AI 테마로 오른 뒤 밸류 부담이 생겼고, 시장 전반이 약세인 상황에서 홀로 오르기는 어렵다고 했어요 27:28. 다만 증시 회복 구간에서 시총 부담이 적은 전력·에너지 쪽의 반등 강도가 더 셀 수 있다고 봤어요 29:45.
방산은 전쟁 끝나도 재고 보충 사이클이 남아요
러우전 당시 미국 방산 기업들이 갈등 최고조 이후에도 수년간 주가 상승을 이어간 건 재고 보충 사이클 덕분이었다고 했어요 44:56. 주요국이 군사 자산을 계속 소비하고 있어 생산 능력 확대와 재고 충전 수요가 나올 수밖에 없다고 봤어요. K방산은 기대감이 꺼지고 수주 일정이 미뤄진 현재가 중장기 접근 시점일 수 있다고 했어요 46:54.
중국 메모리 업체는 최소 2~3년 안에 글로벌 업황에 유의미한 영향을 주기 어렵고, 서버·데이터센터 중심의 현 시장에서는 특히 그렇다고 봤어요 48:15. 중국 이슈로 시장이 흔들린다면 펀더멘털이 아닌 심리 문제이므로 오히려 진입 기회라고 했어요 48:43.
이러면 강세, 이러면 약세
소진웅의 입장 중립강세보조
고금리 환경에서 AI 성장이 적응해 가는 과정이라 보고, 강한 추세 반등보다 악재 일부 완화만으로도 되돌림이 가능한 구간으로 봤어요. 지금 가격에서 매도는 실익이 없고, 빅테크 실적 확인 후 회복과 섹터 확산에 대비하는 전략을 제시했어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.