**이영훈은 코스피* 고점 9,000 대비 40% 빠진 지금이 바닥 탐색 구간이라고 봤어요.** 연기금 리밸런싱이 멈추고 레버리지 ETF 손실로 개인 자금도 끊겨, 외국인 매도를 받아줄 내부 수급이 사라진 게 원인이라고 했어요.
*코스피(KOSPI): 한국거래소 유가증권시장에 상장된 보통주 전체의 시가총액을 기준시점과 비교해 지수로 나타낸 것.
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연기금 리밸런싱·55조 자사주 매입이 모두 이뤄지지 않았어요
연기금은 주가 하락 때 비중을 채우는 안전판인데, 이번엔 그 역할을 하지 않아 버팀목이 없다고 했어요. 레버리지 ETF에 쏠렸던 개인 자금도 손실 이후 추가 유입이 없었고, 삼성전자·하이닉스 자사주 매입도 55조 계획 대비 결과적으로 거의 이뤄지지 않았다고 했어요. 09:56 서킷 브레이커가 올해만 역대급으로 발동되면서 안정을 원하는 큰 자금 유입도 막혔다고 했어요.
삼성전자 3년 영업이익 1,200조가 지금 시총과 맞먹어요
삼성전자가 3년간 버는 영업이익이 보수적으로도 1,200조, 공격적으로는 1,700조인데 현재 시가총액은 1,400조 수준이라고 했어요. 18:22 3년 이익으로 상장폐지도 가능한 수준이니 지금 주가를 고평가라고 할 수 없다고 봤어요. 메모리 공급 부족도 보수적으로 봐도 2027년까지는 유지된다는 전망이 있다고 했어요.
닷컴버블과 달리 AI 투자 주체는 수익을 내는 회사예요
닷컴버블 때는 수익화 방법도 없는 신생 기업들이 투자를 주도했지만, 지금 AI 투자를 이끄는 알파벳·메타 같은 회사들은 이미 큰 수익을 내고 있다고 했어요. 51:53 글로벌 GDP 대비 AI 투자 비중도 미국 내 투자였던 철도버블보다 작다며, 아직 버블 붕괴 구간이 아니라고 봤어요.
코이브 채권 수익률이 코스피 지수와 역방향으로 움직이고 있어요
코이브(CoreWeave)의 채권 수익률이 급등하면서 코스피 지수와 정반대로 움직이고 있다고 했어요. 17:57 이 노이즈가 제어되지 않는 한 수급 불안이 반복될 수 있으니 “현금은 가지고 계셔야 된다”고 했어요. 25:06 주식 100% 포트로 버티는 건 지금 장에서 쉽지 않다며, 반등이 나올 때 확신이 적은 종목부터 비중을 줄여 현금을 만들라고 했어요. 48:23
이러면 강세, 이러면 약세
이영훈의 입장 중립약세 보조
이영훈은 펀더멘탈보다 수급 문제가 더 크다고 보면서 현금을 일정 부분 유지하는 게 지금 장의 리스크 관리 원칙이라고 했어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.