왜 그렇게 봤는지 핵심만 정리했어요.
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하이닉스 내년 BPS 100만원, PBR 0.9배 기준 90만원이 지지선이에요
하이닉스는 2023년 적자에도 PBR 0.9배 수준에서 주가가 지지됐어요. 박세익은 내년 BPS가 100만원에 가까워지면 90만원 전후가 강력한 지지선이 될 거라고 봤어요 05:41. 500조 원을 써도 당장 같은 기업을 만들 수 없는 기술 격차와 노하우가 하방을 지탱한다고 했어요 03:50. 반도체 주가는 3~4년마다 전고점을 돌파해 왔다는 역사적 패턴도 근거로 들었어요 19:21.
솔리다임은 하이닉스 매출의 9%지만 상장 후 가치는 최대 133조원이에요
솔리다임은 하이닉스가 90억 달러에 인텔 낸드플래시 사업을 인수해 미국에 세운 회사예요 47:57. 올해 상반기 매출은 하이닉스 전체의 9% 수준이지만 상장 후 기업 가치는 최대 1,000억 달러(133조 원)로 전망돼요 48:13. 상장설이 처음 보도된 8월 6일 하이닉스 주가는 하루 만에 10% 넘게 빠졌어요 49:35. SK텔레콤 등 계열사들이 AI컴퍼니 지분을 상장 발표 전에 매입했다는 선취매 논란도 불거졌어요 50:52.
주주환원율 30%가 자회사 상장 때마다 모회사 주가를 낮춰요
미국 기업은 이익의 80~90%를 주주환원*에 쓰지만 국내는 30% 수준에 그쳤어요.
*주주환원: 회사가 벌어들인 이익을 주주에게 돌려주는 것.
자회사에서 발생하는 수익의 30%밖에 모회사로 올라오지 않으니 디스카운트를 받을 수밖에 없다고 했어요 52:56. LG화학이 LG에너지솔루션 상장 때 지분 82% 보유만 약속하고 주주환원 계획을 밝히지 않아 시총이 낮게 머문 것과 같은 실수라고 봤어요 53:07. 당시 단계적으로 지분을 매각해 차익을 주주에게 돌려줬다면 LG화학 시총이 100조 원을 넘어갔을 거라고 했어요 53:56.
지분 80% 약속과 매각 차익 환원 선언이 논란을 끝낼 수 있어요
박세익은 하이닉스가 솔리다임 지분을 80% 이상 유지하겠다고 밝히고, 때가 되면 매각해 생기는 차익을 주주에게 모두 돌려주겠다고 하면 된다고 했어요 54:17. 줄어드는 주주 몫을 배당이나 자사주 소각*으로 메우는 방안도 해법으로 거론됐어요 52:22.
*자사주 소각: 회사가 사들여 보유하고 있는 자기 회사 주식(자사주)을 없애 버리는 것.
“지금까지는 주주환원을 안 했잖아요. 안 해서 중복상장이 문제가 되는 겁니다”라고 했어요 55:01.
이러면 강세, 이러면 약세
박세익의 입장 강세조건부
박세익은 하이닉스의 PBR 기반 하방이 내년 90만원 전후에서 만들어진다고 봤어요. 솔리다임 중복상장 논란도 지분 유지와 매각 차익 환원 약속을 구체적으로 밝히면 해소될 수 있다고 했어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.