**코스피 급락한 지금, 고성장주와 초저PER* 반도체주 양극단 두 끝을 담아 볼 때라고 했어요.** 왜 그렇게 봤는지 핵심만 정리했어요.
*PER: 회사의 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 수치.
원본 영상 조회 24.5만 · 좋아요 2,544 · 댓글 171 (10/19 기준)
의심이 극에 달하면 상승의 씨앗이 잉태돼요
매도 사이드카가 발동되고 코스피 6,000선을 간신히 지킨 날, 의심 국면 진입이 빨라졌다고 봤어요 00:13. 공포 뒤에 '의심' 구간이 오는데, 반도체 시클리컬 우려와 AI 캐펙스 회수 불확실성이 쏟아질수록 오히려 상승의 씨앗이 익는다고 봤어요 07:10. 의심에서 기대로 바뀌는 구간을 내년 상반기쯤으로 봤어요 07:37. 투자는 과학이 아니기 때문에 금리 상승이 항상 주가 하락을 부르지 않는다고 했어요 17:21. 2002~2007년 중국 투자 사이클처럼 장기금리 4~5.5% 구간에서도 주가 사이클은 이어진 사례를 들었어요 22:11.
고성장 극단과 초저PER 극단만, 중간 어중간 종목은 피해요
내년 픽아웃 우려로 2028년을 바라보면 EPS 증가율이 높은 삼성전기·LG에너지솔루션과 반대 극단의 삼성전자·SK하이닉스처럼 PER 두세 배짜리 종목만 주목한다고 했어요. “대형주 중에서 저 극단을 놓고서 하는게 낫고 중간에 그 어중간 종목들은 피하는게 낫다.” 04:33 삼성전기는 MLCC와 FGBA 두 분야 모두 증설 중이고, LG에너지솔루션의 미리 지어 놓은 미국 공장이 데이터센터 에너지 수요로 이어진다고 봤어요 16:34. 고정비(감가상각) 비중이 큰 기업들은 매출이 늘면 이익이 확 튀는 영업 레버리지 효과가 있다고 했어요 15:45. 2028년 코스피 전체 이익 증가율이 35.5%에서 7.5%로 급감하는 가운데 이 종목들의 EPS만 계속 올라간다고 봤어요 13:00.
PER 낮음은 저평가가 아니라 성장 의심 신호예요
PER이 낮다는 건 저평가가 아니라 성장 지속에 대한 의심이 반영된 것이라고 했어요 05:08. 버핏이 중시한 ROE*도 단년도 수치가 아닌 10년 평균이라고 했어요 28:06. 피터 린치의 PEG 개념처럼 PER은 성장률의 함수라고 했어요 27:25. 시장은 삼성전자·하이닉스가 100점이 아닌 120~130점 성장을 이어가는지 의심하고 있다고 봤어요 28:18.
*ROE: 주주가 투자한 자본으로 회사가 1년 동안 얼마나 많은 이익을 창출했는지 나타내는 수치입니다.
외국인 매도는 거버넌스 실망과 기계적 비중 조절이에요
외국인 매도 이유로 ① 중복 상장 같은 주주환원* 역행 거버넌스와 ② 비중이 높아지면 자동 리밸런싱하는 기계적 매매를 들었어요. “이번에 굉장히 실망스러운 거죠. 외국인들 시각에서 한국에 대해서 그런 의심이 들 수가 있고요.” 32:33 일본은 2012년 아베 이후 거래소 주도 주주환원 정책으로 전 세계 자금을 끌어들였지만, 한국은 중복 상장 금지 약속에 구멍이 생겼다고 봤어요 31:27. 개인과 연기금이 물량을 소화한 뒤에야 외국인 주도 상승이 시작될 것이라고 봤어요 33:37.
*주주환원: 회사가 벌어들인 이익을 주주에게 돌려주는 것.
이러면 강세, 이러면 약세
윤지호의 입장 강세단기 매수 / 중기 박스권
코스피 6,000선 급락 지점을 확률상 매수 구간으로 봤어요. 다만 반도체 사이클 의심이 해소되고 AI 실수요가 폭발하는 2028년 이후에야 큰 사이클이 열린다며, 중기 상단을 8,000 수준으로 제한했어요.
말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.