이하경이 본 달러 신뢰, 왜 흔들리나요?

돈보다 확보 능력이 먼저인 시대예요

팬데믹 때 독일은 마스크를, 2021년 완성차 업체들은 반도체를 더 높은 가격을 불러도 제때 구하지 못했다고 했어요 02:36. 미국 중고차 가격은 그 해 한 해에만 37% 올랐어요 03:55. 기업들은 몇 년 치 물량을 한꺼번에 약속하거나 생산 시설에 직접 투자하는 방향으로 행동을 바꿨고, 국가들도 비용이 더 들어도 자국 안에 반도체 공장을 짓기 시작했다고 했어요 04:58.

빚 위에 선 돈 시스템은 멈추면 쓰러져요

지금의 돈은 누군가 빌릴 때 생기고 갚을 때 사라지는 구조라서, 찍어내느냐가 중요한게 아니고 그 가치를 얼마나 지킬 수 있느냐가 굉장히 중요해지는 겁니다 09:57. 2008년 금융위기 이후 바젤3 규제로 금융기관(배관)이 좁아졌는데 양적 완화로 중앙은행 통화(상수원)는 크게 늘었다고 했어요 12:22. 배관은 좁히고 물만 쏟아붓다 보니, 멈추면 쓰러지는 자전거가 멈추면 쓰러지는 오토바이가 된 거예요 15:48. 2020년 3월에 전 세계 모든 자산이 동시에 약세였던 것도 이 배관의 취약함이 드러난 사례라고 했어요 21:47.

일본과 러시아 사례에서 균열이 드러났어요

일본은 아베노믹스 이후 일본은행이 국채 잔액의 절반을 보유해 왔는데, 2024년 YCC를 종료하면서 민간이 국채를 받아주지 않게 됐고 40년물 금리가 발행 이래 처음으로 4%를 넘었다고 했어요 29:08. 금리가 오르는데 엔화는 오히려 약세인 현상이 나타났고, 18년 만에 처음으로 일본 가계의 현금·예금 비중이 절반 아래로 내려갔다고 했어요 30:19. 러시아는 전쟁 때 외환보유액 약 6,300억 달러 가운데 절반가량이 서방 제재로 동결되면서, 장부상 있는 자산도 필요한 순간에 쓸 수 없다는 사실을 전 세계가 목도했다고 했어요 33:36.

금 매입은 달러 대체가 아니라 통제력 확보의 신호예요

중앙은행들의 금 매입은 달러가 곧 사라진다는 신호가 아니라, 통제하고 사용할 수 있는 능력이 굉장히 중요해지고 있다는 신호로 받아들여야 된다 36:06고 했어요. 미국은 물질 공급망을 채우려 하고 중국은 기술 격차를 좁히려 하면서, 둘 다 물질과 기술을 한 손에 쥐려는 "담보 전쟁"을 벌이고 있다고 했어요 42:41. 개인 투자자에게는 돈이 흘러가는 방향, 그 흐름의 길목에 있는 산업, 그 산업에서 실제 수익을 누가 가져가는지 순서로 봐야 한다고 했어요 49:31.

이하경의 입장 중립실물 선호

이하경 작가는 돈의 액수보다 그 돈으로 실제 물질과 기술을 확보할 수 있는지가 중요해졌다고 봐요. 달러가 사라진다거나 특정 자산을 사라는 게 아니라, 성장 기대보다 성장이 멈추면 없어서는 안 될 실물 자산에 돈이 이동하고 있다는 흐름을 읽어야 한다고 했어요.

말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니에요.