핵심 요지
- 켄 피셔는 100년 넘는 데이터를 근거로 대선 4년 주기 마지막 9개월 상승 패턴을 제시하며 내년 상반기까지 증시를 낙관했다. 해당 구간은 과거에 딱 한 번만 빼고 모두 플러스였고 평균 수익률은 19.8%였다 확인 필요 — 자막 뒤에 '8%' 중복, 실수치 확.
- 전반적인 자사주 매입 증가는 CEO 낙관론이 과도해졌다는 부정적 투자 심리 지표이며 강세장 후반부 진입 신호 중 하나다. 시장 심리는 아직 과열에 이르지는 않았다고 덧붙였다.
- 정부가 장기 금리를 통제하려 들면 해외 투자자들이 채권을 내다팔아 금리가 오히려 치솟는 역효과가 생긴다. 정부가 시장보다 더 잘 안다는 생각은 거의 늘 틀린다고 단언했다.
왜 지금 이 영상인가
S&P 500이 사상 최고치에 근접한 시점에 켄 피셔가 뉴욕증권거래소에서 삼프로TV와 직접 나눈 인터뷰다. 중간선거 미라클 논리의 지속 가능성부터 엔비디아 자사주 매입의 심리적 함의, 오라 IPO 철회로 드러난 시장 온도, 한국 투자자를 위한 글로벌 배분 원칙, 미국 정부의 장기 금리 개입 시도까지 순서대로 점검한다.
발언 요지 (시각은 원본 영상 기준)
- [00:00~02:18] 중간선거 미라클, 사상 최고치 근방에서도 유효한가 — 4년 주기 마지막 9개월 상승 패턴은 직전 시장 수익률과 무관하게 반복됐다. 과거 딱 한 번 제외하고 모두 플러스였고 평균 수익률은 19.8%였다. 중요한 건 타이밍이 아니라 시장에 오래 머무는 것이라고 강조했다.
- [02:20~04:34] 엔비디아 자사주 2,350억 달러의 심리 신호 — 엔비디아가 추가 1,500억 달러 자사주 매입을 승인해 총 승인액이 2,350억 달러가 됐다. 전반적인 자사주 매입 증가는 CEO 낙관론 과잉이라는 부정적 심리 지표라고 분석했다. 추정 선행 PER 17배는 약 10년 만의 저점이나 이익 전망은 빗나가는 경우가 많다고 했다.
- [04:36~06:53] 오라 IPO 철회와 스페이스X 선행 효과 — 건강추적 반지 회사 오라가 22억 달러 IPO에 수요 4배가 몰렸음에도 철회했다. 스페이스X 딜이 공모 후 흐지부지된 선례가 되면서 후속 기업들이 두 번째 실패 사례를 꺼려 상장을 미루고 있다고 봤다. 스페이스X가 먼저 나서면 IPO 시장 전체에 도움이 된다고 했다.
- [06:55~09:13] 한국 투자자를 위한 글로벌 1/3 배분 원칙 — 한국 시장은 두 종목 쏠림의 긴꼬리 구조라 변동성이 크다. MSCI 월드 기준 미국 비중이 2/3이므로 전체의 1/3 정도는 미국 밖에 배분할 것을 권고했다. 산업재·헬스케어·에너지와 함께 산업재 비중이 큰 일본·유럽까지 시야를 넓혀야 한다고 했다.
- [10:39~11:07] 시장은 정부보다 영리하다 — 베센트 재무장관이 조지 소로스 밑에서 일했던 경험을 환기하며, 영국 정부가 같은 시도를 했다면 자본 시장이 그대로 압박했을 것이라고 말했다. 미국이 영국보다 한수 위지만 필요하면 자본주의 세계는 미국에도 똑같이 압박할 준비가 돼 있다고 단언했다.
켄 피셔의 입장 — 강세(내년 상반기 랠리 지속)
켄 피셔는 4년 주기 마지막 9개월의 역사적 패턴, 아직 과열에 이르지 않은 시장 심리, IPO 신중론이 오히려 버블 부재의 증거라는 세 논거로 내년 상반기까지 증시 상승을 전망했다. 자사주 매입 증가를 강세장 후반 진입 신호로 해석하면서도 시장 참여 자체의 중요성을 거듭 강조했다. 정부 개입이 역효과를 낳는다는 입장은 자유시장 가격 발견 기능에 대한 일관된 신뢰를 반영한다. 이 표시는 말한 사람의 견해를 옮긴 것이며 서비스의 투자 의견이 아니다.